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04.05.2026 04:33 AM
La paire de devises EUR/USD devrait de nouveau s’orienter à la hausse cette semaine, alors que le marché suit de très près l’actualité géopolitique. La semaine dernière, les traders ont une nouvelle fois constaté que les fondamentaux et la macroéconomie ne comptent que jusqu’à un certain point. Certes, il existe une réaction à certains événements, mais elle est généralement limitée. Les réunions des banques centrales ne suscitent plus le même niveau d’activité parmi les traders qu’auparavant. Par conséquent, le contexte macroéconomique de cette semaine sera à nouveau interprété à travers le prisme de la géopolitique.
Vendredi, on a appris que Donald Trump avait rejeté une nouvelle proposition iranienne visant à résoudre le conflit au Moyen-Orient. Comme nous l’avons indiqué, la Maison-Blanche a adopté la position suivante : « Si vous ne voulez pas négocier, vous ne commercialiserez pas de pétrole, et c’est nous qui réaliserons des profits colossaux à la place. » On peut ainsi dire que Trump est parfaitement à l’aise avec la situation actuelle. Les exportations américaines de pétrole et de gaz sont en hausse, les consommateurs américains paient davantage pour le carburant et les biens, ce qui signifie que plus d’impôts alimentent le budget du pays. Quant au blocus du détroit d’Ormuz, il n’est pas suffisamment coûteux pour compromettre les bénéfices tirés de cette opération.
La semaine dernière, nous avons appris que la Banque centrale européenne est prête à durcir sa politique monétaire si la situation au Moyen-Orient ne se modifie pas. Or, il est peu probable que cette situation évolue, à moins que l’Iran ne relance un nouveau cycle de guerre en prenant conscience de son impasse. Quelles que soient les intentions de Téhéran, le ballon est aujourd’hui dans son camp. Le pays peut soit accepter les conditions de Washington sur l’accord nucléaire, soit tenter de lever par la force le blocus des ports iraniens. Nous pensons que l’Iran ne se rendra pas sans combattre, ce qui signifie qu’il cherchera soit d’autres moyens d’exporter son pétrole et son gaz, soit à reprendre les hostilités afin de lever le blocus. Un tel scénario implique que le dollar américain pourrait regagner en vigueur, mais c’est le seul scénario susceptible de soutenir la monnaie américaine.
Parmi les principaux événements macroéconomiques et fondamentaux de la semaine en zone euro, on peut citer le discours de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, ainsi que les statistiques sur les ventes au détail dans l’UE. Il est probable que tout le monde sache déjà qu’aucun de ces événements n’a, à l’heure actuelle, une importance majeure pour le marché. Lagarde s’est déjà exprimée à trois reprises la semaine dernière et a fourni tous les éléments d’information nécessaires aux marchés. Toute l’attention se portera donc sur les données relatives au marché du travail et au chômage aux États-Unis, ainsi que sur l’évolution de la situation géopolitique.
Sur l’horizon quatre heures, la paire EUR/USD a corrigé de 200 pips ces dernières semaines, ce qui est suffisant pour maintenir la tendance haussière. Nous estimons donc que la monnaie unique devrait progresser dans les semaines et les mois à venir, sauf en cas de reprise de la guerre au Moyen-Orient. Les statistiques sur le marché du travail américain peuvent se révéler solides ou faibles, mais elles n’ont pour l’instant quasiment aucune incidence sur la politique monétaire de la Réserve fédérale. Seule une reprise complète du marché de l’emploi permettrait à la Fed de durcir le ton, ce qui profiterait au dollar. Toutefois, il n’est pas question, à court terme, d’un rétablissement complet du marché du travail. De plus, le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, est peu susceptible de se prononcer en faveur d’un relèvement des taux.
La volatilité moyenne de la paire de devises EUR/USD sur les 5 dernières séances de trading au 3 mai est de 70 pips, ce qui est considéré comme « moyen ». Nous prévoyons que la paire évoluera entre 1,1651 et 1,1791 lundi. Le canal supérieur de la régression linéaire s’est orienté à la baisse, ce qui indique une tendance baissière. Cependant, la tendance haussière de 2025 pourrait reprendre. L’indicateur CCI est entré en zone de surachat et a formé deux divergences « baissières », signalant un repli à la baisse.
La paire EUR/USD conserve une tendance haussière dans un contexte d’affaiblissement de l’influence géopolitique sur le sentiment de marché et d’apaisement des tensions géopolitiques. Le contexte fondamental global pour le dollar reste extrêmement négatif ; par conséquent, nous continuons d’anticiper une croissance à long terme de la paire. Si le prix se situe sous la moyenne mobile, des positions vendeuses peuvent être envisagées avec des objectifs à 1,1658 et 1,1597 sur la base de critères techniques. Au-dessus de la ligne de moyenne mobile, des positions acheteuses avec des objectifs à 1,1780 et 1,1841 sont pertinentes. Le marché continue de s’éloigner des facteurs géopolitiques, tandis que le dollar perd son seul moteur de croissance.
