Сегодня золото подорожало совсем намного на фоне того, что трейдеры сократили ожидания на повышение ставки ФРС в этом месяце после слов председателя Кевина Уорша. В моменте металл поднимался почти до 4190 долларов за унцию, отыграв большую часть потерь прошлой недели. Серебро выросло на 0,8% до 57,42 доллара за унцию, платина и палладий тоже прибавили.

Отмечу, что главным фактором стала переоценка ожиданий по ФРС. Вероятность повышения ставки на четверть пункта упала меньше чем до одного шанса из пяти, потому что комментарии Уорша рынок прочитал как довод в пользу сохранения ставки на заседании на следующей неделе. Для золота, которое не приносит процентов, дорогие деньги всегда остаются препятствием, поэтому любое смягчение ожиданий сразу даёт металлу поддержку.

Напомню, что неделей раньше сильные данные по инфляции в США подогрели ожидания повышения ставок и усилили доллар, а слова Уорша остановили этот рост. Дополнительную опору золоту дали распродажа технологических акций на опасениях по поводу бума инвестиций в искусственный интеллект и ралли в облигациях, которое снизило доходности. Когда акции падают, а бонды дорожают, спрос на защитные активы закономерно растёт.

Фундамент у металла остаётся крепким. Золото удерживается выше ключевой поддержки в 4000 долларов с августа, а статус защитного актива служит для него полом после того, как война в начале года загнала металл в медвежий рынок. Инвесторы последние 13 недель подряд наращивали вложения в биржевые фонды, обеспеченные золотом.

При этом картина не однозначная. С конца февраля, когда вспыхнул конфликт США и Ирана, золото всё ещё подешевело примерно на пятую часть. Трейдеры по-прежнему видят высокую вероятность ещё одного повышения ставки до конца года, и это остаётся главным сдерживающим фактором на ближайшее время.

Все это говорит о том, что нынешний рост скорее отыгрыш прошлой недели, чем начало нового тренда. Я склоняюсь к тому, что до заседания ФРС золото будет торговаться в узком коридоре возле 4170–4190 долларов, а заметное движение вверх возможно только при новых признаках осторожности ФРС и дальнейшем снижении доходностей. Если же рынок снова начнёт закладывать повышение ставки, металл быстро вернётся под давление, хотя уровень 4000 долларов, на мой взгляд, продолжит работать как надёжная опора.

Что касается технической картины золота, то покупателям нужно забирать ближайшее сопротивление $4192. Это позволит нацелиться на $4249, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область $4304. В случае падения золота медведи попытаются забрать контроль над $4124. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесёт серьёзный удар по позициям быков и столкнёт Gold к минимуму $4062 с перспективой выхода на $4047.