Perak (XAG/USD) mengawali pekan ini dengan kinerja negatif, turun ke $73,50 dan mencatat penurunan 2,41% pada hari Senin. Logam mulia ini menghadapi aksi ambil untung di tengah penguatan dolar AS dan naiknya imbal hasil Treasury.

Perkembangan di Selat Hormuz terus meningkatkan ketidakpastian pasar. Media pemerintah Iran melaporkan bahwa rudal diduga ditembakkan ke sebuah kapal perang Amerika di dekat jalur pelayaran strategis ini setelah kapal tersebut dikabarkan mengabaikan peringatan dari Islamic Revolutionary Guard Corps (IRGC). Meskipun pejabat AS membantah adanya kerusakan pada kapal, insiden ini menyoroti rapuhnya situasi saat ini.

Washington, pada gilirannya, telah memulai operasi angkatan laut untuk memastikan keamanan jalur pelayaran komersial di kawasan tersebut, yang mendorong Teheran mengeluarkan peringatan tentang kemungkinan tindakan balasan dengan meningkatkan kehadiran militernya. Ketiadaan kemajuan dalam negosiasi diplomatik antara kedua negara terus memicu tingginya tingkat ketegangan.

Namun, terlepas dari peran tradisionalnya, konteks geopolitik saat ini belum mampu memberikan dukungan berkelanjutan bagi logam mulia, karena aliran modal terutama mengalir ke dolar AS.

Mata uang AS diuntungkan oleh meningkatnya permintaan terhadap aset safe haven dan mendapat dukungan tambahan dari kenaikan imbal hasil Treasury, yang secara langsung menekan perak—sebuah aset yang tidak memberikan imbal hasil. Dengan ekspektasi bahwa suku bunga akan tetap tinggi dalam jangka waktu yang lama, daya tarik perak pun berkurang.

Ekspektasi terkait kebijakan moneter tetap menjadi faktor kunci yang memengaruhi pasar. Pelaku pasar meyakini bahwa Federal Reserve akan mempertahankan sikap berhati-hati di tengah berlanjutnya risiko inflasi, yang sebagian dipicu oleh tingginya harga energi akibat potensi gangguan pasokan melalui Selat Hormuz.

Menurut CME FedWatch Tool, investor menggeser kembali proyeksi waktu pelonggaran kebijakan moneter yang diantisipasi, sekaligus mulai memasukkan kemungkinan pengetatan dalam jangka panjang ke dalam harga.

Dalam konteks ini, kombinasi dolar AS yang kuat, kenaikan imbal hasil obligasi, dan ekspektasi hawkish yang terus berlanjut terkait suku bunga masih membatasi potensi pertumbuhan perak.

Investor perlu mencermati rilis data makroekonomi AS mendatang—khususnya indikator pasar tenaga kerja dan aktivitas bisnis—serta pidato perwakilan Federal Reserve untuk mendapatkan sinyal tambahan mengenai arah kebijakan suku bunga ke depan.

Dari sudut pandang teknikal, penurunan di bawah 100-day SMA menguntungkan kubu bearish; namun, 200-day SMA yang masih mengarah naik mengindikasikan bahwa dalam jangka panjang perak berpotensi menguat. Dalam jangka pendek, indikator osilator berada di wilayah negatif, mengonfirmasi keunggulan kubu bullish. Jika harga gagal bertahan di atas level psikologis 70,00, pelemahan berisiko berakselerasi menuju 200-day EMA, lalu ke 200-day SMA, dan akhirnya ke level bulat 61,00.