Emas (XAU/USD) terus berkonsolidasi sedikit di bawah level $4.100, karena para pembeli memilih bersikap hati-hati menjelang pertemuan FOMC penting minggu ini.

Menjelang agenda utama bank sentral tersebut, harapan baru akan tercapainya resolusi diplomatik atas konflik lima bulan antara Amerika Serikat dan Iran telah memicu penurunan signifikan harga minyak. Hal ini membantu meredakan risiko inflasi dan menurunkan ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve, yang pada akhirnya mengurangi daya tarik dolar AS sebagai aset safe haven dan memberikan sedikit dukungan bagi logam mulia tersebut, meskipun emas sejauh ini masih belum mampu membangun momentum kenaikan yang berkelanjutan.

Pada akhir perdagangan Jumat, Amerika Serikat menghentikan kampanye pemboman terhadap Iran setelah 13 malam serangan berturut-turut. Duta Besar AS untuk Perserikatan Bangsa-Bangsa Mike Waltz menyatakan bahwa meskipun pasukan AS tetap berada dalam kondisi siaga penuh, Presiden Donald Trump ingin memberikan "sedikit ruang" bagi proses negosiasi untuk berkembang. Menanggapi hal tersebut, seorang pejabat senior Iran mengatakan kepada Reuters pada hari Minggu bahwa Teheran akan menghentikan serangannya jika Amerika Serikat melakukan hal yang sama, sehingga meningkatkan ekspektasi skenario deeskalasi yang berkelanjutan antara kedua negara.

Perkembangan ini menyebabkan sebagian penurunan premi risiko geopolitik yang sebelumnya memberikan tekanan besar pada dolar AS. Selain itu, meredanya ketegangan militer memicu penurunan tajam harga minyak dan mendorong para investor untuk memangkas ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve dalam waktu dekat. Kondisi ini turut berkontribusi terhadap penurunan moderat imbal hasil obligasi pemerintah AS, sehingga menjadi faktor tambahan yang membebani dolar setelah mata uang tersebut menguji kembali level tertinggi satu bulan pada minggu lalu.

Kendati demikian, para pelaku pasar masih enggan membangun posisi bearish agresif terhadap dolar AS dan lebih memilih menunggu sinyal tambahan terkait kebijakan moneter Federal Reserve. Oleh karena itu, perhatian tetap tertuju pada hasil pertemuan FOMC dua hari yang akan diumumkan pada hari Rabu.

Sementara itu, para pelaku pasar masih meragukan kelanjutan penurunan intensitas konflik. Sentimen juga tertekan oleh penurunan lalu lintas melalui Selat Bab el-Mandeb pada 26 Juli menyusul serangan oleh pasukan Houthi yang didukung Iran di Yaman terhadap fasilitas minyak Saudi di sepanjang pesisir Laut Merah.

Hal ini meningkatkan kekhawatiran akan potensi gangguan besar terhadap pasokan minyak global akibat terbatasnya arus transit melalui Selat Hormuz, yang pada akhirnya memberikan dukungan bagi harga minyak. Latar belakang tersebut membantu membatasi pelemahan lebih dalam pada dolar AS dan menahan kenaikan lanjutan harga emas, sehingga pembeli agresif memilih tetap berhati-hati menjelang agenda utama bank sentral.

Dari perspektif teknikal, emas masih berada di bawah tekanan, sebagaimana ditunjukkan oleh osilator momentum yang bernada negatif. Namun, logam ini menunjukkan ketahanan di atas Simple Moving Average (SMA) 20 hari yang menopang pandangan bullish. Level resistance berikutnya berada di $4.145, setelah itu para pembeli akan menargetkan level psikologis $4.200.

Namun, jika emas gagal bertahan di level support, harga berpotensi turun menuju level psikologis $4.000, yang akan membuat logam mulia ini rentan terhadap pelemahan lanjutan.