EUR/USD anjlok ke level terendah sejak akhir Juli di tengah memburuknya krisis politik di Jerman, meningkatnya kemungkinan pengetatan kebijakan moneter oleh Federal Reserve, serta bangkitnya minat terhadap aset-aset AS. Namun, menjelang KTT PBB, optimisme atas dimulainya kembali upaya diplomatik untuk menyelesaikan konflik di Timur Tengah, serta pertemuan mendatang antara Donald Trump dan Xi Jinping berpotensi meningkatkan selera risiko global dan menekan dolar AS sebagai aset lindung nilai.

Menurut Kepala Ekonom ECB Philip Lane, perekonomian zona euro sedang menghadapi gelombang kedua kenaikan harga, yang tidak hanya memengaruhi minyak, tetapi juga gas. Menurut Bank Sentral Eropa, gelombang kedua ini akan mengakibatkan inflasi yang lebih tinggi dan lebih persisten dibandingkan prediksi sebelumnya. Akibatnya, CPI baru akan kembali ke target 2% pada tahun 2027, berdasarkan proyeksi terbaru Dewan Pemerintahan.

Proyeksi Ekonomi dan Inflasi ECB

Retorika seperti itu berarti ECB siap untuk melanjutkan siklus pengetatan kebijakan moneternya. Meskipun demikian, pasar futures memperkirakan suku bunga deposito hanya akan naik hingga 2,63% pada bulan Oktober, yang mengimplikasikan probabilitas kenaikan suku bunga sebesar 50–52%. Instrumen derivatif CME menempatkan probabilitas pengetatan kebijakan moneter oleh Federal Reserve pada saat itu di 53%. Risikonya sebanding. Hal yang sama berlaku untuk bulan Desember. Dengan kata lain, berdasarkan faktor ini, baik dolar AS maupun euro tidak memiliki keunggulan.

Perbedaannya adalah ECB belum kehilangan kepercayaan pasar, sementara The Fed baru saja mendapatkannya kembali berkat niat Kevin Warsh untuk terus memerangi inflasi hingga benar-benar terkendali. Hal ini memungkinkan aset-aset AS diuntungkan oleh pemulihan permintaan. Alhasil, imbal hasil obligasi pemerintah AS menurun, Indeks Nasdaq Composite mencapai rekor tertinggi, dan dolar AS menguat.

Perubahan Kepercayaan Warga Jerman terhadap Kanselir

Arus modal dari Eropa ke Amerika Utara didorong oleh meningkatnya risiko politik. Setelah CDU kalah dalam tiga pemilihan regional di Jerman, posisi politik Friedrich Merz memburuk secara tajam, dan peluangnya untuk menjadi kanselir semakin tidak pasti. Jika partai tersebut mengganti pemimpinnya, arus keluar modal dari Dunia Lama mungkin semakin cepat, yang akan menekan EUR/USD.

Kegagalan upaya para "bear" euro untuk menembus level terendah lokal terkait dengan keengganan para trader untuk memaksa situasi. Data aktivitas bisnis Zona Euro dan AS akan dirilis sehari kemudian. Melebarnya kesenjangan antara kedua perekonomian tersebut dapat mengaktifkan kembali faktor eksepsionalisme AS dan memicu penurunan lanjutan pada pasangan mata uang utama. Sekarang ini hanya soal menunggu.

Secara teknikal, grafik harian EUR/USD sedang membentuk pin bar dengan lower shadow panjang, yang menandakan melemahnya para "bear" dan menciptakan peluang untuk menempatkan orderbeli yang tertunda di dekat level tertinggi pin bar di 1,148. Pada saat bersamaan, penjual masih menguasai situasi, sehingga disarankan untuk tidak terlalu agresif membuka posisi long.