تازہ ترین سی ایف ٹی سی رپورٹ ڈالر کی پوزیشننگ میں ایک اہم موڑ کی پہلی علامات ظاہر کرتی ہے۔ ایک ہفتہ قبل، آئی ایم ایم فیوچرز پر مجموعی طویل یو ایس ڈی پوزیشن 2015 کے بعد اپنی بلند ترین سطح پر پہنچ گئی تھی۔ گزشتہ ہفتے کے دوران اس میں 1.3 بلین کی کمی واقع ہوئی۔ یہ دو مہینوں میں پہلی کمی ہے، پھر بھی ڈالر کی پوزیشننگ مضبوطی سے تیز ہے۔

سی ایم ای میں فیوچر مارکیٹ نے 28-29 جولائی کو ہونے والی ایف او ایم سی میٹنگ میں جولائی کی شرح میں اضافے کو مسترد کر دیا ہے۔ فنڈز کی شرح 3.5–3.75% پر رہنے کا امکان 85.6% ہے، جب کہ 25-بنیادی پوائنٹ کے اضافے کا امکان صرف 14.4% ہے۔ ایک ہفتہ پہلے، جولائی میں اضافے کا امکان 45% تھا۔

تاہم، ستمبر کے لیے نقطہ نظر واضح طور پر مختلف ہے۔ مارکیٹس ستمبر میں غیر تبدیل شدہ پالیسی کے امکان کو 39.7%، 52.6% پر 25-بنیادی پوائنٹ اضافہ، اور 7.7% پر 50-بنیاد-پوائنٹ کی قیمت لگاتی ہے۔ سی ایم ای کے مطابق، تاجروں کو ستمبر میں اضافے کی تقریباً مساوی مشکلات اور دسمبر تک کم از کم ایک اضافے کا 70% سے زیادہ امکان نظر آتا ہے۔

نیو یارک فیڈ کے چیئر کیون وارش سخت پالیسی کے لیے کوئی درست وقت کی پیشکش نہیں کرتے ہوئے، بلند افراط زر کے لیے کم رواداری پر اصرار کرتے ہوئے، سخت بیان بازی کو برقرار رکھتے ہیں۔ اس کا جارحانہ لہجہ جون کی مہنگائی میں کمی سے متصادم ہے۔ دو سالہ یو ایس ٹریژری کی پیداوار پہلے ہی 15 ماہ کی بلند ترین سطح پر پہنچ چکی ہے، جو پالیسی کی قیمت میں مارکیٹ کے اعتماد کی عکاسی کرتی ہے اور امریکی قرض کی اپیل کو بڑھاتی ہے، جس کے نتیجے میں سرمائے کی آمد میں مدد ملتی ہے۔

مشی گن یونیورسٹی کی رپورٹ میں جولائی میں ایک سال کی افراط زر کی توقعات جون میں 4.6 فیصد سے کم ہو کر 4.2 فیصد پر آگئیں، جبکہ پانچ سے دس سال کی توقعات 3.3 فیصد رہیں۔ اس سے پتہ چلتا ہے کہ بازار اب بھی درمیانی مدت کے افراط زر کا دباؤ برقرار رکھے ہوئے ہیں۔

اس ہفتے، امریکی ڈالر کے لیے اہم ڈرائیور مشرق وسطیٰ کی صورتحال ہے۔ ہفتے کے آخر میں، امریکہ نے ایرانی اہداف پر حملوں کا مسلسل نویں سلسلہ مکمل کیا، جس میں کمانڈ پوسٹس، فضائی دفاعی نظام، میزائل لانچرز اور بحری اثاثے شامل ہیں۔ تہران نے پڑوسی ممالک میں امریکی اڈوں پر جوابی حملہ کیا ہے۔

صدر ٹرمپ نے ایران کی سمندری ناکہ بندی کی تجدید کا اعلان کرتے ہوئے کہا کہ امریکہ آبنائے ہرمز کا کنٹرول سنبھال لے گا۔ واشنگٹن اپنے آپ کو "آبنائے ہرمز کا سرپرست" کہنے کا ارادہ رکھتا ہے اور حفاظتی اخراجات کو پورا کرنے کے لیے تمام کارگو ٹرانزٹ کی لاگت کا 20% عائد کرنا چاہتا ہے۔

امریکی مقاصد ایران کے جوہری پروگرام پر تشویش سے بالاتر ہیں۔ ان کا مقصد آبنائے ہرمز پر بنیادی جغرافیائی سیاسی کنٹرول ہے جو عالمی تیل کی ترسیل کے لیے ایک اہم راستہ ہے۔ اس راستے کے کنٹرول سے امریکہ کو عالمی توانائی کے بہاؤ اور تیل کی عالمی قیمتوں پر براہ راست اثر پڑے گا۔ ایرانی افواج نے اپنی طرف سے خبردار کیا ہے کہ آبنائے تیل یا گیس کے ایک قطرے کے لیے بھی غیر محفوظ رہے گا جب تک کہ خطے میں امریکی کارروائیاں جاری رہیں گی۔

مارکیٹوں نے حسب توقع رد عمل ظاہر کیا: 20 جولائی کی صبح، آئی سی ای پر برینٹ ایک ماہ سے زیادہ عرصے میں پہلی بار $90 فی بیرل میں سرفہرست رہا، مختصر طور پر $91.22 تک پہنچ گیا۔ تیل کا بڑھتا ہوا ڈالر پر دوہرا اثر ڈالتا ہے - یہ افراط زر کی توقعات کو بڑھاتا ہے اور Fed کے سخت ہونے کے امکانات کو بڑھاتا ہے جبکہ محفوظ پناہ گاہوں کے اثاثوں کی مانگ میں بھی اضافہ ہوتا ہے۔

آنے والے دنوں کا تعین مشرق وسطیٰ میں بڑھنے یا کم کرنے سے کیا جائے گا۔ جیسا کہ تنازعہ شدت اختیار کرتا ہے، ڈالر کے محفوظ پناہ گاہوں کے بہاؤ اور تیل کی بلندی سے افراط زر کے اثرات سے محفوظ رہنے کا امکان ہے۔ دیرپا تبدیلی کے ابھی تک کوئی آثار نہیں ہیں، لیکن انتہائی پوزیشننگ اور تکنیکی مزاحمت احتیاط کی دلیل ہے۔