2007 کا ڈیجا وو: اس وقت، ٹریژری کی پیداوار بھی ایک طوفان سے پہلے بڑھ گئی تھی جس کا بہت کم لوگوں کو اندازہ تھا۔ آج، 10 سالہ خزانہ اس سطح کے قریب واپس آ گیا ہے۔ جبکہ متوازی پریشان کن ہے، بیچنے کی وجہ رہن سے ماخوذ: توانائی، قرض، اور افراط زر کے مقابلے میں کہیں زیادہ غیر معمولی ہے۔ اس پس منظر میں یورو / یو ایس ڈی ایک ماہ کی کم ترین سطح پر گر گیا ہے۔

منگل کو، عالمی بینچ مارک کی پیداوار نے پانچ بیس پوائنٹس کا اضافہ کر کے 5.04% کر دیا - 2023 کی چوٹی سے اوپر اور 2007 کی بلندی کے قریب۔ تازہ ترین دھکا مشرق وسطی میں بڑھتے ہوئے رسد کے خطرات کے درمیان تیل کی بڑھتی ہوئی قیمتوں سے آیا ہے۔

فیڈ پالیسی اور مارکیٹ کی توقعات

بدھ کے روز ایف ای ڈی کے فیصلے سے پہلے بانڈ سیل آف کی شرحیں بڑھ رہی ہیں: سرمایہ کار اب جولائی 2023 کے بعد پہلی بار سخت سائیکل کے آغاز کی قیمتوں کا تعین کر رہے ہیں۔ اگر ایف ای ڈی اضافہ نہیں کرتا ہے، یا اگر چیئر کیون وارش فیوچر مارکیٹ کی توقع سے کم جارحانہ راستے کا اشارہ دیتے ہیں، تو ٹریژری ہولڈرز زیادہ خطرے کی مانگ کے طور پر بھی ہو سکتے ہیں۔

فیڈ کے لیے افراط زر کے خلاف اپنی لڑائی میں اعتماد کو مجروح کیے بغیر اس ہفتے شرح سود کو بغیر کسی تبدیلی کے چھوڑنا بہت مشکل ہوگا۔ مارکیٹ نہ صرف غیر متوقع توقف بلکہ "دوش میں اضافے" کے لیے بھی خطرے سے دوچار ہے - پریس کانفرنس میں نرم لہجہ۔ منطق سادہ ہے: ایک 25-بی پی اقدام بمشکل معیشت کو حرکت دیتا ہے، اور طویل مالیاتی وقفے کے پیش نظر، فیڈ عام طور پر اس وقت تک سختی کرتا رہتا ہے جب تک کہ قابل توجہ مجموعی رقم — 75 بی پی ایس یا اس سے زیادہ — تک پہنچ نہ جائے۔

ٹریژری کی پیداوار کے ساتھ ڈالر کا تعلق

دریں اثنا، ستمبر میں امریکی ڈالر اور 10 سالہ ٹریژری بانڈز کی پیداوار کے درمیان 30 روزہ باہمی تعلق بڑھ گیا اور 0.40 سے اوپر بند ہوا، جو دو ماہ سے زائد عرصے کی بلند ترین سطح ہے۔ ویلز فارگو کے مطابق، گرین بیک کی مضبوطی اور بانڈز کی پیداوار میں اضافے کے پیچھے جزوی طور پر مصنوعی ذہانت (اے آئی) سے متعلق اخراجات بھی کارفرما ہیں۔ غیر ملکی سرمایہ کار ایکویٹیز خریدنے کے لیے اپنی کرنسی کو ڈالر میں تبدیل کر رہے ہیں، جبکہ ٹیکنالوجی کی بڑی کمپنیاں اے آئی میں سرمایہ کاری کے لیے کیپٹل اخراجات کی مالی اعانت کرنے کی غرض سے قرض جاری کر رہی ہیں۔ دونوں عوامل بانڈز کی پیداوار کو بلند کر رہے ہیں۔

اسی دوران، مستقبل کی شرحِ سود کے معاملے پر ٹریڈرز اور مرکزی بینکوں کے درمیان اختلاف بڑھتا جا رہا ہے۔ ڈیریویٹو مارکیٹ اگلے 12 ماہ کے دوران یورپی مرکزی بینک (ای سی بی) کی جانب سے تقریباً مزید چار شرحِ سود میں اضافے اور بینک آف انگلینڈ کی جانب سے پانچ اضافوں کی توقع ظاہر کر رہی ہے، کیونکہ توانائی کی قیمتوں سے منسلک افراطِ زر کے خدشات دوبارہ سر اٹھا رہے ہیں۔

تیل صورتحال کو مزید واضح کرتا ہے

تیل کی قیمتوں میں اضافہ اس صورتحال کو مزید اہم بنا رہا ہے۔ برینٹ کی قیمت مسلسل دوسرے روز بڑھی اور 107 یو ایس ڈی سے اوپر رہی، جبکہ انٹرا ڈے میں تقریباً 110 یو ایس ڈی تک پہنچ گئی، جو مئی کے بعد کی بلند ترین سطح ہے۔ سعودی عرب کی ایسٹ-ویسٹ پائپ لائن، جو ان سپلائیز کے لیے متبادل راستہ ہے جو بصورتِ دیگر آبنائے ہرمز سے گزرتیں، حالیہ حملوں کے بعد بدستور بند ہے، جبکہ آرامکو نے اسے دوبارہ کھولنے کے لیے کوئی ٹائم ٹیبل نہیں دیا۔ ریاض سمندری راستے سے ترسیلات بڑھا کر اس کمی کو پورا کر رہا ہے۔

یورو / یو ایس ڈی کا تکنیکی جائزہ

تکنیکی اعتبار سے، یورو / یو ایس ڈی یومیہ گراف میں 1-2-3 ڈاؤن بریک ڈاؤن مکمل کر رہا ہے۔ 1.15 اور 1.1470 یو ایس ڈی کی پیوٹ سطحوں کی جانب فروخت کا امکان بدستور برقرار ہے۔ 1.1640 یو ایس ڈی سے کھولی گئی شارٹ پوزیشنز کو برقرار رکھنا مناسب ہے۔