Влияние Китая на глобальный рынок золота приобретает глубокий структурный характер благодаря масштабным закупкам Народного банка Китая (НБК), инвестициям домохозяйств, притоку институционального капитала и развитию собственной торговой инфраструктуры. По оценке аналитиков Jefferies, официальные золотые резервы китайского регулятора выросли с примерно 1 950 тонн на момент возобновления покупок в ноябре 2022 года до 2 366 тонн к июлю 2026 года. После рекордного годового прироста на 225 тонн в 2023 году центробанк вновь активизировал скупки во втором квартале 2026 года, приобретя 33 тонны, а в июле добавил еще около 20 тонн, что стало самым высоким месячным показателем с октября 2023 года. При этом эксперты указывают, что реальный спрос госсектора может быть занижен: расчеты на основе таможенной статистики, физического потребления и экспорта аффинажных центров свидетельствуют о покупках 161,6 тонны золота с января 2024 года против официально задекларированных регулятором 130,9 тонны (разница составляет порядка 30 тонн незафиксированного металла).

Помимо государственного резервирования, устойчивый спрос формируют финансовые институты и население страны. Разрешение китайских регуляторов десяти страховым компаниям направлять до 1 процента от активов в драгметаллы заложило основу для постоянного притока долгосрочного институционального капитала. Одновременно кризис на внутреннем рынке недвижимости, падение доходностей банковских вкладов и волатильность рынка акций привели к фундаментальному сдвигу в поведении домохозяйств: несмотря на некоторое охлаждение в ювелирном сегменте, граждане активно скупают физические слитки, монеты и паи биржевых фондов (в частности, фонд Huaan Yifu Gold вошел в число крупнейших ETF в КНР).

Стратегия Пекина также предполагает качественное расширение роли в мировой торговле драгметаллами за счет выстраивания независимой расчетно-логистической экосистемы. В Гонконге разворачивается новая система клиринга и расчетов, формируется механизм физических поставок в связке с Шанхайской золотой биржей и создается сеть офшорных хранилищ. Проект расширения складских мощностей предусматривает увеличение вместимости депозитариев Гонконга с 200 тонн до более чем 2 000 тонн, что подчеркивает намерение Китая стать крупнейшим международным хабом хранения, клиринга и распределения золотых активов.