อ่านรายละเอียดเพิ่มเติม
21.10.2026 04:45 AM
คู่เงิน EUR/USD เคลื่อนไหวอย่างสงบอีกครั้งในวันอังคาร ไม่ได้หมายความว่ายูโรฟื้นตัวขึ้นมาอย่างแข็งแกร่งในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา เพียงแต่การที่มันไม่ร่วงลงต่อก็ถือเป็นข่าวดีสำหรับสกุลเงินร่วมยุโรปแล้ว ตลอดช่วงห้าสัปดาห์ที่ผ่านมา ยูโรอ่อนค่าลงเรื่อย ๆ และตลาดก็ใช้ทุกข้ออ้างในการเทขายเช่นกัน ตามรูปแบบแล้ว เทรดเดอร์มีเหตุผลในการขายปลายสัปดาห์ที่แล้ว: ตัวเลข US CPI ออกมาสูงกว่าคาด US PPI ก็สูงกว่าคาด และในวันศุกร์ Kevin Warsh ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับแนวโน้มนโยบาย ซึ่งเทรดเดอร์ตีความกันไปในเชิงเป็นลบต่อดอลลาร์เล็กน้อย ทั้งที่จริง ๆ แล้วอาจตีความไปอีกทางก็ได้ จากนั้นการประท้วงในฝรั่งเศสก็ลุกลามกลายเป็นจลาจลและการปล้นสะดม และความไม่สงบได้แพร่กระจายไปยังประเทศอื่นในสหภาพยุโรป ดังนั้น หากตลาดต้องการ ก็สามารถกลับมาเทขายยูโรต่อและเพิกเฉยต่อปัจจัยบวกทั้งหมดของยูโรได้อีก
ที่น่าสังเกตคือ ธนาคารระดับโลกหลายแห่งเริ่มชี้ให้เห็นถึงความอ่อนแอของยูโรที่ดูไม่สอดคล้องกับปัจจัยพื้นฐานในช่วง 1–2 เดือนที่ผ่านมา หลายสถาบันคาดการณ์ว่ายูโรจะปิดปี 2026 ที่ระดับสูงกว่าปัจจุบันมาก โดยประมาณการเฉลี่ยกระจุกตัวแถว ๆ 1.15–1.16 ดอลลาร์ต่อยูโร ในมุมมองของเรา การคาดหวังถึงความแข็งค่าของยูโรในช่วง 2.5 เดือนที่เหลือของปีถือว่า “สมเหตุสมผล” และยังถือว่า “จำเป็น” ด้วย อย่าลืมว่า หากไม่มี “หงส์ดำ” จากสงครามตะวันออกกลาง ดอลลาร์ก็คงไม่ได้รับความต้องการสูงขนาดนี้ ปัจจัยหลายอย่างที่กดดันดอลลาร์ในปี 2025 ยังคงอยู่: นโยบายการค้าของ Trump และความขัดแย้งทางการค้าที่ขยายวงกว้างขึ้น; นโยบายการย้ายถิ่นฐานและนโยบายภายในประเทศที่เป็นที่ถกเถียงและจุดชนวนการประท้วง; ท่าทีแบบปกป้องผลประโยชน์ในประเทศ (protectionist) ที่ผลักดันให้คู่ค้าออกห่าง; หนี้สาธารณะที่พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว; และการขาดดุลเรื้อรัง รัฐบาลได้สร้างปัญหามากกว่าที่แก้ไขได้
เมื่อรวมกับการปะทะกับ Federal Reserve ของ Trump — ทั้งการเรียกร้องให้ลดดอกเบี้ยนโยบาย ความพยายามปลดเจ้าหน้าที่ และนโยบายที่มุ่งทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าเพื่อหนุนดุลการค้า — ก็ยิ่งทำให้ยากที่จะคาดหวังถึงความแข็งแกร่งของดอลลาร์ในระยะยาวอย่างยั่งยืน ตราบใดที่เขายังดำรงตำแหน่งประธานาธิบดี อย่างไรก็ตาม ก็ไม่มีอะไรมาการันตีได้ว่าจะไม่มีช็อกทางภูมิรัฐศาสตร์ระลอกใหม่ หากรัฐบาลเลือกใช้ปฏิบัติการทางทหารที่ใดที่หนึ่ง ในกรณีนั้น นักลงทุนจะหลีกหนีสินทรัพย์เสี่ยงและกลับมาถือสินทรัพย์ปลอดภัยอีกครั้ง ความขัดแย้งกับอิหร่านจะจบลงอย่างไรและเมื่อไรไม่มีใครคาดเดาได้ การลุกลามไปยังประเทศเพื่อนบ้านเป็นความเสี่ยงที่เป็นรูปธรรม ดังนั้น เราจึงไม่ได้บอกว่า ดอลลาร์จะไม่มีทางแข็งค่าต่อได้เลย — หากมี “หงส์ดำ” ลูกใหม่กระแทกตลาด การแข็งค่าก็เป็นสิ่งที่เข้าใจได้ — แต่ช็อกในลักษณะนี้ไม่สามารถคาดการณ์ล่วงหน้าได้
ความผันผวนเฉลี่ยของคู่สกุลเงิน EUR/USD ตลอด 5 วันทำการล่าสุด ณ วันที่ 21 ตุลาคม อยู่ที่ 73 pips และจัดอยู่ในระดับ “ปานกลาง” เราคาดว่าคู่นี้จะเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบระหว่าง 1.1168 ถึง 1.1314 ในวันพุธ ช่องเชิงเส้นของเส้นถดถอยเชิงเส้นด้านบนได้หันลง ซึ่งบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแนวโน้มอีกรอบ อินดิเคเตอร์ CCI เข้าสู่เขต oversold ถึงห้าครั้งและเกิดสัญญาณ “bullish” divergence สี่ครั้ง ซึ่งเป็นการเตือนว่าแนวโน้มขาลงที่ขัดกับเหตุผลอาจใกล้สิ้นสุด อย่างไรก็ตาม ตลาดยังคงตอบสนองต่อสัญญาณทางเทคนิคค่อนข้างจำกัด
S1 – 1.1230
S2 – 1.1169
S3 – 1.1108
R1 – 1.1292
R2 – 1.1353
R3 – 1.1414
EUR/USD ยังคงปรับตัวลงต่อ แต่เรายังคงมองว่าการอ่อนตัวครั้งนี้เป็นเพียงการปรับฐานก่อนเริ่มแนวโน้มขาขึ้นรอบใหม่ ปัจจัยพื้นฐานในภาพรวมต่อค่าเงินดอลลาร์ยังคงเป็นลบ แต่ในปี 2026 ประเด็นภูมิรัฐศาสตร์และจุดยืนที่มีความเป็น “hawkish” มากขึ้นของ Fed ได้ช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอย่างแข็งแกร่ง ขณะนี้ราคาอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ จึงควรพิจารณาเปิดสถานะขาย โดยมีเป้าหมายที่ระดับ 1.1169 และ 1.1108 ส่วนหากราคาเคลื่อนไหวเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ การเปิดสถานะซื้อถือว่าเหมาะสม โดยมีเป้าหมายที่ 1.1314 และ 1.1353
