هل لديك خطة، سيد ترامب؟ أخشى أن تكون الإجابة لا. وفقًا لمصدر مطّلع لدى Bloomberg، لم يعد البيت الأبيض يهدف إلى تدمير البرنامج النووي الإيراني أو تغيير النظام في ذلك البلد. سيُعتبَر تحقيق النصر هو تدمير أكبر عدد ممكن من الأسلحة والطائرات. ولكن ماذا لو استأنفت طهران إنتاج هذه الأسلحة بعد انتهاء الصراع؟ المزيد من القصف! الحرب التي لا نهاية لها تجعل زوج اليورو/الدولار EUR/USD يتخبط كالنمر في قفص.

لا يملك دونالد ترامب خطة لتأمين مضيق هرمز. اعتاد الرئيس الأميركي على تهديد خصومه؛ إلا أن هذا الأسلوب قد لا يجدي نفعًا هذه المرة. فبدلًا من الامتثال والسماح لناقلات النفط بالمرور عبر الشريان النفطي الأهم في العالم، تواصل إيران مهاجمتها. بالأمس غرِقت ثلاث سفن، واليوم تعرّضت سفينتان أخريان لهجوم. الخوف يتزايد.

نتيجة لذلك، تصف IEA ما يحدث في الشرق الأوسط بأنه أكبر صدمة يتعرض لها سوق النفط في التاريخ. ووفقًا لتقديراتها، ستنخفض الإمدادات العالمية في شهر مارس بمقدار 8 ملايين برميل يوميًا، أي ما مجموعه 250 مليون برميل. وهذا يعني أن 400 مليون برميل التي أُفرج عنها من الاحتياطيات الاستراتيجية لن تكفي لأكثر من شهرين. لذلك ليس من المستغرب أن ترتفع أسعار خام Brent إلى جانب ارتفاع الدولار الأميركي.

ديناميكيات مخاطر الانعكاس بالنسبة للدولار الأميركي

لقد وصلت مخاطر الانعكاس للعملة الأميركية إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2022. وهذا يعني أن تكلفة التأمين ضد ارتفاع مؤشر الدولار الأميركي أصبحت أعلى من تكلفة التأمين ضد انخفاضه. يتوقع سوق العقود الآجلة استمرار تراجع زوج EUR/USD. ومع ذلك، تصبح أي أخبار إيجابية سببًا لشراء هذا الزوج. بالفعل، إذا توقّف الصراع المسلح في الشرق الأوسط، سيبدأ المستثمرون فورًا في التخلص من الدولار الأميركي.

هل يُعد غياب خطة لدى البيت الأبيض خبرًا جيدًا؟ أرى ذلك كذلك. Donald Trump يبحث عن أي فرصة لإنهاء الحرب. تُنفق مليارات الدولارات من جيوب دافعي الضرائب عليها، وأصبح احتمال تسارع التضخم حجّة إضافية ضد التقييمات السياسية للرئيس. إذا استمر الوضع على هذا النحو، فمن المرجح أن يخسر الجمهوريون انتخابات التجديد النصفي. من الضروري حل المشكلة مع إيران. لكن إيران لا تتراجع. ماذا نفعل؟ نعلن النصر!

مثل هذا الانتصار سيثبت بلا شك أنه نصر باهظ الثمن. ستتعافى طهران، وحركة المرور عبر مضيق هرمز على الأرجح لن تعود إلى مستويات ما قبل الحرب لفترة طويلة. ستظل أسعار النفط مرتفعة، ما سيقود إلى حالة من الركود التضخمي في الاقتصاد العالمي. يبدو أنه إذا لم يكن لدى البيت الأبيض خطة، فعليه أن يضع واحدة على وجه السرعة.

على الرسم البياني اليومي، يقوم زوج EUR/USD باختبار دعم محوري رئيسي عند مستوى 1.1540. نجاح البائعين في هذا المسعى سيسمح لهم بزيادة مراكز البيع التي تم فتحها من 1.1640 فأعلى في الزوج الرئيسي. تجديد القاع المحلي عند 1.1505 سيحفّز استمرار الهبوط في اتجاه 1.1450 و 1.1350. وعلى العكس من ذلك، فإن الارتداد من مستوى 1.1540 سيزيد من مخاطر تكوّن نموذج انعكاسي من نوع 1-2-3 ويشجّع على النظر في عمليات شراء قصيرة الأجل.