يبدو أن الدولار الأمريكي في وضع من الثقة النسبية وسط حالة من عدم اليقين بشأن الآفاق الاقتصادية وتغيير القيادة في البنك المركزي الأمريكي. ومن المتوقع أن ينعكس كل ذلك، إلى حد ما، على نتائج اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي، حيث من المرجح أن تظل أسعار الفائدة دون تغيير.

أدّت القفزة الحادة في أسعار الطاقة والاضطرابات في سلاسل الإمداد الناتجة عن الحرب مع إيران إلى زيادة احتمالات ارتفاع التضخم وتباطؤ النمو، ما دفع صناع السياسات إلى الإشارة إلى استعدادهم للانتظار. ومع ذلك، جاءت بيانات التضخم الأخيرة في الولايات المتحدة أفضل مما كان يخشاه كثيرون. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن تُبقي لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية على سعر الفائدة الأساسي في نطاق 3.5%–3.75% للاجتماع الثالث على التوالي.

يعكس هذا الموقف الحذر من البنك المركزي صورة اقتصادية معقدة، إذ لا تزال الضغوط التضخمية قائمة، لكنها ليست عند مستوى يتطلب تحركًا طارئًا. ويمنح تباطؤ نمو تضخم المستهلكين بعض الأمل في الاستقرار، إلا أن عدم الاستقرار الجيوسياسي وتأثيره على أسواق الطاقة لا يزالان مصدرين لعدم اليقين.

سيدقق المستثمرون في كل خطوة يتخذها الـ Fed في محاولة لاستشراف الخطوات التالية. وقد يُفهم تثبيت سعر الفائدة على أنه إشارة إلى أن المنظم لا يريد المجازفة بتحفيز الاقتصاد مبكرًا، أو بالعكس، بكبحه مبكرًا. هذا يخلق فترة ترقّب، يعيد خلالها السوق تقييم التوازن بين مخاطر التضخم والحاجة إلى دعم النمو.

خلال المؤتمر الصحفي، الذي يُرجَّح أن يكون الأخير لـ Jerome Powell بصفته رئيسًا لـ Federal Reserve، سيبحث المستثمرون عن إشارات حول المدة التي يعتزم الـ Fed خلالها الإبقاء على نهج الانتظار والترقب. والأكثر إثارة للاهتمام أنهم سيصغون لما سيقوله Powell عن مستقبله الشخصي داخل البنك المركزي. فقد ألمح الرئيس الحالي إلى أنه قد يبقى عضوًا في مجلس المحافظين بعد انتهاء فترة رئاسته في 15 مايو.

سيعقد Powell مؤتمرًا صحفيًّا بعد نشر بيان الاجتماع.

من شبه المؤكد أن يُسأل Powell عن كيفية تأثير التطورات السياسية الأخيرة في قراره البقاء في الـ Fed أو مغادرته. ويشير ذلك إلى الإجراءات الجنائية التي تباشرها وزارة العدل الأمريكية. فالقرار الأخير من المدعي العام الأمريكي Jeanine Pirro بإسقاط التحقيق الجنائي في Federal Reserve قد يمهّد الطريق أمام مرشح الرئيس الأمريكي Donald Trump، وهو Kevin Warsh، لتولي منصب رئيس الـ Fed. ومع ذلك، فإن ذلك لا يضمن استقالة الرئيس الحالي. كثير من المشاركين في السوق يتابعون هذا الملف عن قرب، في ضوء الضغوط الشديدة التي يمارسها الرئيس Trump على الـ Fed لخفض أسعار الفائدة بشكل حاد.

كما يبدو أن الإجماع داخل الـ Fed غير مرجح. فقد يواصل عضو مجلس المحافظين Steven Miran التعبير عن معارضته لقرار الأغلبية، كما فعل في كل اجتماع منذ انضمامه إلى الـ Fed في سبتمبر من العام الماضي.

الصورة الفنية لزوج EUR/USD

يحتاج المشترون الآن إلى اختراق مستوى 1.1720. فهذا وحده سيفتح الطريق لاستهداف 1.1752. ومن هناك يمكن لزوج العملة أن يصل إلى 1.1791، لكن تحقيق ذلك من دون دعم من اللاعبين الكبار سيكون صعبًا. والهدف البعيد يقع عند 1.1822. وفي حال الهبوط، أتوقع ظهور نشاط قوي للمشترين فقط قرب مستوى 1.1690. وإذا لم يظهر المشترون هناك، فسيكون من الأفضل انتظار قاع جديد عند 1.1670 أو فتح مراكز شراء من مستوى 1.1640.

الصورة الفنية لزوج GBP/USD

يحتاج مشترو الجنيه الإسترليني إلى اختراق أقرب مستوى مقاومة عند 1.3520. فهذا وحده سيسمح بالتحرك نحو 1.3550، وفوق هذا المستوى سيصبح الاختراق أكثر صعوبة. والهدف البعيد يقع قرب 1.3585. وفي حالة التراجع، سيحاول البائعون السيطرة على مستوى 1.3490. وإذا نجحوا في ذلك، فإن كسر النطاق سيوجه ضربة قوية للمشترين ويدفع زوج GBP/USD إلى 1.3470 مع احتمال مواصلة الحركة باتجاه 1.3445.