حقق زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي مكاسب قوية في الأسابيع الأخيرة، وهو ما قد يشير إلى بداية اتجاه صاعد جديد. ومع ذلك، في هذه المرحلة، يحتاج كل من الجنيه والمتداولين المتفائلين إلى فترة توقف قصيرة على الأقل. كانت موجة صعود الجنيه سريعة للغاية، والحركات بهذا الحجم نادرًا ما تستمر دون انقطاع. لذلك، أتوقع حركة تصحيحية هابطة قد تستمر لعدة أسابيع.

التطورات الأخيرة دعمت الجنيه. الأسبوع الماضي، تلقى المشترون دفعة غير متوقعة بعد تباطؤ التضخم في الولايات المتحدة إلى 3.5%. وتبع ذلك شهادة كيفن وارش أمام الكونغرس، حيث امتنع خلالها عن توجيه أي إشارة إلى مزيد من تشديد السياسة النقدية، مما تسبب في موجة جديدة من خيبة الأمل بين متداولي الدولار المتفائلين. ونتيجة لذلك، لم يعد هناك أي يقين بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في تشديد السياسة النقدية حتى في شهر سبتمبر

بحلول ذلك الوقت، سيكون لدى السوق رؤية أوضح بشأن الصراع في الشرق الأوسط، وأسعار النفط والغاز الطبيعي في الخريف قبيل فصل الشتاء، وكيفية تفاعل التضخم مع البيئة الجيوسياسية والطاقوية المتغيرة. بمجرد أن تصبح هذه العوامل أكثر وضوحًا، سيصبح من الأسهل تقييم الخطوات التالية للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC). في الوقت نفسه، استؤنفت المناقشات حول إعادة العمل بوقف إطلاق النار في الشرق الأوسط، بينما أعلن الحوثيون في اليمن عن حصار بحري على السعودية. وعليه، قد يتغير مزاج السوق بسرعة في أي من الاتجاهين

في البداية، كان السوق يتوقع استمرار ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة ما لم تتدخل لجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. لاحقًا، تراجعت المخاوف بشأن مزيد من ارتفاع الأسعار مع هبوط أسعار النفط إلى نحو 70 دولارًا للبرميل. إلا أن النفط صعد الأسبوع الماضي إلى مستوى 85–87 دولارًا، في حين أن تداعيات التصعيد المتجدد في الشرق الأوسط وحصار مضيق هرمز قد تدفع الأسعار إلى مستويات أعلى. وفي أكثر السيناريوهات تشاؤمًا، قد يعود النفط إلى نطاق 100–120 دولارًا للبرميل. في هذه الحالة، ستتلاشى الآمال في تباطؤ التضخم سواء في الولايات المتحدة أو في منطقة اليورو. وعلى العكس، في سيناريو أكثر تفاؤلًا، قد تهبط أسعار النفط مجددًا إلى نطاق 60–70 دولارًا للبرميل، مما يقلل الحاجة إلى مزيد من التشديد النقدي من جانب الاحتياطي الفيدرالي

يشير التحليل الفني إلى أن المشترين ما زالوا مسيطرين وقد يواصلون تقدمهم. فقد قام السعر أولًا باجتياح السيولة أسفل قاع 6 أبريل ثم أسفل قاع 31 مارس. وقد وفرت هذه الاجتياحات للسيولة أساسًا فنيًا قويًا لموجة صعود الجنيه خلال الأسابيع الأخيرة. وبالنظر إلى أن الدولار الأمريكي لا يزال يفتقر إلى محفزات صعودية مقنعة على المدى الطويل، وإلى أنه حقق بالفعل مكاسب لافتة في عام 2026، أرى أن من غير المرجح أن يستعيد البائعون السيطرة

كما تفاعل السعر مرتين مع اختلال صعودي 23، مما وفر للمتداولين فرصًا للشراء. وفي المقابل، تم إبطال اختلال هبوطي 21. لذلك، أتوقع استئناف الحركة الصاعدة للجنيه بمجرد اكتمال الحركة التصحيحية الحالية التي تتطور خلال الأيام القليلة الماضية

ومن الجدير بالذكر أيضًا تشكّل خلل شرائي جديد يوم الخميس، رغم أنه لا يزال صغيرًا جدًا بحيث لا يمكن تضمينه على الرسم البياني حاليًا. ومع ذلك، هناك فجوة سعرية في نطاق 1.3440–1.3460 قد تستقطب اهتمام السوق

كان المفكرة الاقتصادية خالية يوم الاثنين، باستثناء جولة جديدة من التطورات الجيوسياسية. فقد يشهد الصراع في الشرق الأوسط خلال الأيام القادمة إما مزيدًا من التصعيد أو عودة إلى مسار مفاوضات وقف إطلاق النار. والنتيجة ستحدد إلى حد كبير اتجاه أسعار النفط، والتضخم، والسياسات المستقبلية للبنوك المركزية

الإطار الأساسي الأوسع لا يزال يدفعني لتوقع استمرار ضعف الدولار الأمريكي على المدى الطويل. لا الصراع بين إيران والولايات المتحدة، ولا احتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في عام 2026 غيّرا هذه الرؤية. التوترات الجيوسياسية ذكّرت المستثمرين مؤقتًا بوضع الدولار كملاذ آمن، لكن المرحلة الأكثر حدة من الصراع قد مضت بالفعل

يعتزم الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة في عام 2026، وهو ما يدعم الدولار. لكن السياسة النقدية الأكثر تشددًا ستؤدي أيضًا إلى إبطاء النمو الاقتصادي وإضعاف سوق العمل. كما ينبغي التذكير بأنكيفن وارش عُيّن من قبل دونالد ترامب لرئاسة لجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة مع توقع انتهاج سياسة نقدية أكثر تيسيرًا – وهو ما لم يكن جيروم باول مستعدًا لتقديمه. لذلك، برأيي، أي ارتفاع في قيمة الدولار الأمريكي من المرجح أن يكون مؤقتًا وليس مستدامًا

المفكرة الاقتصادية للولايات المتحدة والمملكة المتحدة

المملكة المتحدة

معدل البطالة (06:00 بتوقيت UTC)

مؤشر متوسط الأجور (06:00 بتوقيت UTC)

التغير في إعانات البطالة (Claimant Count Change) (06:00 بتوقيت UTC)

في 21 يوليو، تتضمن المفكرة الاقتصادية ثلاثة تقارير عن سوق العمل في المملكة المتحدة قد تستقطب اهتمام المتداولين خلال النصف الأول من اليوم. وبناءً على ذلك، يُتوقَّع أن تؤثر البيانات الكلية على معنويات السوق يوم الثلاثاء.

توقعات وتحليل تداول زوج الجنيه الإسترليني / الدولار الأمريكي

تظل النظرة طويلة الأجل لزوج الجنيه الإسترليني / الدولار الأمريكي إيجابية (صاعدة). فبعد اجتياح السيولة أسفل آخر قاعين تأرجحيين، استعاد المشترون السيطرة. لا يزال من الممكن أن يستأنف الجنيه هبوطه باتجاه مستوى إبطال الاتجاه الصاعد عند 1.3007، لكن ذلك يتطلب ظهور إشارات هبوطية جديدة، وهي غائبة حاليًا.

يدعم السيناريو الصاعد اجتياحا السيولة بالإضافة إلى اختلال صعودي 23. وقد تفاعل السعر بالفعل مع هذا الخلل، بينما تظل الأهداف الصعودية التالية هي قمتي 1 مايو و27 يناير عند 1.3656 و1.3867 على التوالي. كما تشكّل خلل شرائي جديد بعد موجة صعود حادة للجنيه يوم الأربعاء في نطاق 1.3440–1.3460.