26.08.2026 10:12 AMلقد تراجعت وتيرة النشاط في الأسواق بشكل ملحوظ. يتركز اهتمام المشاركين الآن على صدور مؤشر PCE اليوم، وعلى كلمة Kevin Warsh في جاكسون هول في نهاية هذا الأسبوع.
لنبدأ بتقرير مؤشر PCE. وفقاً للتوقعات، من المنتظر أن يتباطأ معدل النمو السنوي للقيمة الإجمالية لمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) من 3.7% إلى 3.6%. في المقابل، من المتوقع أن يحافظ مكوّنه الأساسي على وتيرة نمو تبلغ 3.3%. وعلى أساس شهري، من المتوقع أن يُظهر المؤشران اتجاهاً صعودياً. أما على أساس فصلي، فيُتوقع أن يرتفع مؤشر PCE الإجمالي من 4.6% إلى 5.1%، في حين يُرجّح أن يتراجع مؤشر PCE الأساسي من 4.4% إلى 3.4%. كما تشير التوقعات إلى أن الإنفاق الشخصي في يوليو سيتراجع من 0.3% إلى 0.1%، بينما ستبقى الدخول مستقرة عند مستوى 0.2%. بوجه عام، يُنتظر أن تُظهر بيانات التضخم ديناميكيات متباينة.
هل ستتفاعل الأسواق بشكل عام، والدولار بشكل خاص، مع هذه الأنباء؟
نعم، يمكن توقع بعض التحركات على المدى القصير. لكن السؤال هو: ما طبيعة هذه التحركات؟ على الأرجح، إذا جاءت أرقام التقرير متماشية مع التوقعات، فمن المتوقع أن يشهد الدولار بعض الضعف المحدود في سوق الفوركس. ومع ذلك، وبما أن المتعاملين في السوق يركّزون على مضمون كلمة Warsh في جاكسون هول، فمن المرجح أن يبقى هذا التحرك محدوداً. ويمكن الافتراض أنه حتى لو أظهرت الأرقام بوجه عام بعضاً من تزايد الضغوط التضخمية، فإن رد الفعل سيظل مكبوحاً.
استناداً إلى ذلك، أرى أن الحركة الإجمالية في سوق العملات اليوم وحتى موعد كلمة Warsh ستكون هادئة نسبياً، وذلك تحديداً بسبب الترقب الكبير لدى المشاركين لمضمون خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي في جاكسون هول.
هل ينبغي أن نتوقع ارتفاعاً في أسعار الذهب والفضة على خلفية كل هذه التطورات؟ في اعتقادي نعم. فهذه المعادن تحظى في الآونة الأخيرة بدعم ليس فقط من ضعف الدولار، بل أساساً من استقرار أسعار النفط الخام، إلى جانب استمرار التوترات الجيوسياسية حول العالم بسبب النزاعين الأوكراني والشرق أوسطي.
يتداول الزوج فوق مستوى 1.1650. قد يرتفع إلى 1.1785 أثناء خطاب Warsh في Jackson Hole. يمكن أن تكون نقطة الدخول للشراء عند 1.1683، مع تحديد أمر إيقاف الخسارة عند 1.1612.
يتداول الزوج حول مستوى 0.7180. قد يرتفع إلى 0.7260 أثناء خطاب Warsh. يمكن أن تكون نقطة الدخول للشراء عند 0.7193، مع تحديد أمر إيقاف الخسارة عند 0.7133.
You have already liked this post today
*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.
