歐元/美元貨幣對在週一於美國交易時段開盤前意外下挫約60點（pips）——在當前環境下，對一個已經至少一個半月處於「順勢緩行」狀態的貨幣對來說，這可算是一波相當明顯的波動。是什麼導致了歐元下跌，更精確地說，是美元走強？從某個角度看，答案既顯而易見，又並不那麼單純。週三晚間，Federal Reserve 將召開會議，市場在過去三個月幾乎篤定，這次會議將把關鍵利率上調25個基點。多數交易員認為，Federal Reserve 將繼續推行更緊縮的貨幣政策，這也就解釋了美元上漲的原因。但問題真有這麼簡單、這麼一錘定音嗎？

要釐清這點，首先得看看 European Central Bank。European Central Bank 今年已經兩度上調關鍵利率，整體來說也準備在通膨自年初以來翻倍的情況下，持續收緊政策。換言之，當 Federal Reserve 還在準備緊縮的時候，European Central Bank 已經先行兩步。然而，上週四市場幾乎忽略了 European Central Bank 的決策，再次顯示出市場只在意 Federal Reserve 的政策。這樣的情況合理嗎？可以說，有其道理，也不盡然。

市場把更多注意力放在 Federal Reserve 身上並不令人意外。美元依然是全球第一大貨幣，而美國經濟則是全球規模最大。因此，Federal Reserve 的政策比起 European Central Bank 的政策更受市場重視，並不讓人驚訝。不過，近幾個月來，市場幾乎對 European Central Bank 的所有鷹派動作視若無睹。簡單來說，要不是美元在看似已經沒有太多下跌空間的情況下仍繼續走弱，就是在缺乏明顯利多的前提下卻持續走強。

到了週三晚間，Federal Reserve 可能會選擇升息，也同樣可能按兵不動。支持與反對的理由可以列出一長串。比方說：如果8月份通膨並未上升，那麼在 Donald Trump 反對之下，且又是他任命 Kevin Warsh 出任 Federal Reserve 主席的情況下，為何還要急著收緊貨幣政策？或者，如果 Federal Reserve 在6月或7月其實更有理由收緊政策卻沒有行動，那為什麼偏偏要在9月選擇升息？再加上美國勞動市場與整體經濟正在持續放緩，而 Trump 想看到的卻完全相反，這又該怎麼解釋？

當然，從形式上來看，Warsh 對 White House 是獨立的，沒有義務聽從 Trump 的意見。但交易員真的相信總統會在同一件事上犯兩次錯誤嗎？八年前，他任命 Jerome Powell 為 Federal Reserve 主席，希望能對 Federal Reserve 施加影響，但結果事與願違：Powell 並未理會 White House，而是奉行獨立的政策。難道現在還會有人認為，Trump 沒有針對 Warsh 可能尋求擺脫 White House 影響這一點，事先做好預防措施嗎？

截至9月15日，EUR/USD 貨幣對過去 5 個交易日的平均波動約為 47 點，屬於「低」波動。我們預計該貨幣對在週二將於 1.1502 至 1.1593 區間內交易。較高階的線性回歸通道向上，顯示目前處於升勢。CCI 指標第二次進入超賣區，這警示當前回調下跌可能接近尾聲。同時，已經形成看漲背離。

最近支撐位：

S1 – 1.1536

S2 – 1.1475

S3 – 1.1414

最近阻力位：

R1 – 1.1597

R2 – 1.1658

R3 – 1.1719

交易建議：

在 4 小時週期上，EUR/USD 貨幣對仍維持升勢，這一波漲勢有可能成為更高級別週期上新一輪全球性升浪的開端。從全球基本面來看，美元的整體背景仍然偏空，不過在 2026 年，先是地緣政治局勢，其後是 Fed 的鷹派立場，曾為美元提供了強勁支撐。然而目前這些因素已不再對美元形成實質支持。在價格位於移動平均線下方時，可在回調結構中考慮做空，目標指向 1.1502 與 1.1475；在價格位於移動平均線上方時，做多依然具備參考價值，目標看向 1.1658 與 1.1719。

圖示說明：

回歸通道用於判定當前趨勢方向；若兩個通道同向，則意味著當前趨勢較為強勁；

移動平均線（參數 20,0，平滑）用來界定短期趨勢以及目前應順勢操作的方向；

Murray 水平為行情推進及回調的目標價位區；

波動性水平（紅色線）是根據當前波動指標計算出的、預估未來 24 小時內該貨幣對可能運行的價格通道；

CCI 指標——當其進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，通常預示著行情即將出現反向的趨勢性轉折。