Bitcoin 漲破 86,000 美元，在 86,800 美元處受阻，距離 87,800 美元僅一步之遙。本輪上漲的主要動力來自爆倉。僅在一小時內，就有超過 1 億美元的空單被平倉，其中一位巨鯨在單筆 BTC/USDT 訂單中就被強制平倉了價值 1,170 萬美元的空頭部位。空頭爆倉屬於被迫買入，因此此類強平會進一步推高價格。

市場的熱度也受到今天將於 10 月 2 日公布的美國就業報告（NFP）推升。8 月非農就業人數增加 162,000 人，遠高於 42,000–65,000 的預期區間，同時也是自 3 月以來表現最強的一個月。失業率維持在 4.1%，而 7 月的數據則由先前的減少 23,000 人被上修為增加 21,000 人。這提高了聯準會升息的機率，因為強勁的勞動市場讓央行有理由收緊貨幣政策。現在市場普遍預期 9 月數據將較疲弱，市場共識預測約為新增 90,000 個就業職位。

這樣的預期邏輯相當簡單。一份溫和偏弱的報告會降低升息的可能性，而在 8 月 PCE 數據公布後，市場對 10 月升息的定價已經降至約 37%，這有利於風險資產，包括加密貨幣。高利率對無孳息資產的壓力最大，因此只要升息機率稍有緩和，就有利於 Bitcoin 和 Ethereum，而美元及公債殖利率則會受壓；本週殖利率一度觸及約 5.25%。但由於市場已經提前布局，風險呈現雙向：若公布數據遠高於 90,000，升息預期又會再度升溫；相反地，如果數據跌到負值，可能會以衰退風險嚇壞投資人並引發回調。

還有第二個需要注意的地方。基於空頭回補與強制平倉推動的行情，通常只有在有新買盤接力時才能延續，因為被迫買回的動能會隨空頭部位了結而結束。這方面目前有一定支撐：Bitcoin ETF 已連續九個交易日出現資金流入。10 月在歷史上表現強勁，平均報酬為 18.52%，中位數為 12.73%，而第三季則上漲了 42.71%。不過，無論是 ETF 資金流向還是季節性規律，都不能抹去一個事實：在重要數據公布時，假突破的情況特別常見。

我預期，如果非農報告落在約 90,000 或略低，但沒有出現「崩跌式」的壞數據，Bitcoin 將可守在 86,000 美元之上並朝 88,000 美元推進，下一個目標區在 90,000 美元附近。若數據強勁、鷹派升息預期升溫，價格很可能回落至 85,000 美元並進入盤整。若收盤跌破 85,000 美元，則會使上述偏多情境失效，意味著先前是一次假突破，價格將回到原先的整理區間。

Bitcoin

價格在 85,800 美元支撐與 86,200 美元壓力之間波動，整體策略圍繞這個區間展開。對於買方而言，第一種情境是價格有力向上突破 86,200 美元，目標指向 86,900 美元；在該位置我會獲利了結，並在回調時考慮反手做空，前提是價格仍維持在 50 日移動平均線之上，且 Awesome 指標維持在零軸上方。第二種買入情境則適用於向下突破失敗的情況：若價格在 85,800 美元獲得反彈，或出現虛假下探至 85,000 美元後回升，則可建立多單，首要目標先看回到 86,200 美元，其後再看向 86,900 美元。

賣出條件與此相對應。若價格明確跌破 85,800 美元，則可做空，目標指向 85,000 美元，但前提是 50 日移動平均線位於價格上方，且 Awesome 指標已跌破零軸。若向上突破 86,200 美元失敗，價格在該水平遭遇明顯壓力而被拒絕下行，則可建立空單，目標先看回落至 85,800 美元，其後再看 85,000 美元。

Ethereum

其邏輯在自身的尺度上複製了 Bitcoin：當前運行區間介於 2,722 美元支撐與 2,735 美元阻力之間。若有效突破 2,735 美元則考慮買入，目標看向 2,755 美元，在該位置了結獲利，並可視情況考慮於回調時建立空單；或者在自 2,722 美元反彈時買入，亦或出現假跌破至 2,700 美元後的回升時買入，初始目標先看 2,735 美元，其後再看 2,755 美元。若明確跌破 2,722 美元，則考慮做空，目標指向 2,700 美元；或者在 2,735 美元遇阻且上破失敗時逢高做空，先以 2,722 美元為第一目標位，其後為 2,700 美元。50 日移動平均線與 Awesome 指標的使用方式與 Bitcoin 相同，兩者均作為過濾虛假波動的工具，而非提前入場的信號，因此只有在價格對所劃定關鍵位給出明確確認後才進行交易。