Rizab Persekutuan sedang menunggu kadar inflasi menjadi perlahan. Sekurang‑kurangnya, itulah yang dinyatakan oleh John Williams, Presiden Bank Rizab Persekutuan New York. Williams tidak pernah menjadi sebahagian daripada sayap yang menyokong kenaikan kadar faedah dan tidak mengundi untuk kenaikan kadar pada mesyuarat yang lalu, di mana, perlu diingatkan, tiga ahli Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) yang mengundi telah memilih untuk menyokong kenaikan. Menurut Williams, paras kadar faedah semasa adalah memadai untuk mengekalkan proses disinflasi dalam jangka panjang. Adalah berguna untuk mentafsir kata‑kata Williams seperti berikut: "Kami menjangkakan konflik di Timur Tengah akan berakhir, yang akan menyebabkan harga minyak jatuh dan secara semula jadi memperlahankan inflasi." Atau: "Kami tidak berniat menaikkan kadar faedah, tetapi kami mahu mencari justifikasi yang sesuai untuk keputusan tersebut."

Pada pendapat saya, pada masa ini adalah mustahil meramalkan kadar inflasi walaupun sebulan lebih awal. Katakan konflik di Timur Tengah benar‑benar berakhir (walaupun sukar diramalkan bila dan bagaimana). Tetapi bagaimana jika ia tidak berakhir? Bagaimana jika sekatan ke atas Selat Bab el‑Mandeb diikuti dengan sekatan ke atas Selat Hormuz? Dalam keadaan sedemikian, harga minyak boleh dengan mudah melebihi USD 150 setong, dan perbincangan mengenai perlambatan inflasi tidak akan timbul langsung. Oleh itu, bagi saya, kata‑kata Williams merupakan satu usaha untuk mewajarkan keengganan menaikkan kadar. Bank Pusat Eropah pula sedang mengetatkan dasar monetari walaupun inflasi jauh lebih rendah.

Namun begitu, kita tidak boleh memandang ringan kenyataan salah seorang gabenor Rizab Persekutuan. Jika seorang ahli Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan mengambil pendirian yang tegas dan tidak berkompromi, gabenor‑gabenor lain mungkin turut berkongsi pandangan tersebut. Perlu diingat bahawa pada hari Jumaat ini data mengenai pengangguran dan pasaran buruh di Amerika Syarikat akan diterbitkan, yang boleh memberi Kevin Warsh dan rakan‑rakan alasan munasabah untuk tidak mengetatkan dasar monetari. Jika pasaran buruh AS terus menunjukkan kelembapan, kemungkinan besar kadar faedah utama tidak akan dinaikkan, kerana langkah itu akan memperlahankan ekonomi lebih lanjut dan seterusnya menyejukkan pasaran buruh.

Pendapat saya tetap sama. Lembaga Rizab Persekutuan (Fed) tidak akan mengetatkan dasar monetari; mereka akan mencari sebarang alasan untuk mengelakkan kenaikan kadar faedah. Mereka dijangka meramalkan kadar inflasi yang melambat menjelang 2028, atas alasan "penyejukan" pasaran buruh atau perubahan metodologi pengukuran inflasi. Contohnya, Warsh baru-baru ini menyatakan bahawa indeks teras Perbelanjaan Peribadi (PCE) sedang mengalami pelembapan. Namun, apabila dibandingkan secara tahun ke tahun, ia kekal pada paras yang serupa dengan kadar inflasi keseluruhan. Pasaran sudahpun mengambil kira senario paling agresif bagi pengetatan dasar monetari...

Analisis Gelombang EUR/USD:

Berdasarkan analisis yang dijalankan ke atas pasangan EUR/USD, saya membuat kesimpulan bahawa instrumen ini masih berada dalam aliran menaik (imej di bawah), manakala dalam jangka masa yang lebih pendek ia berada dalam aliran menurun. Pada pandangan saya, ini adalah masa yang sesuai untuk membuka kedudukan belian jangka panjang. Namun, instrumen ini masih berpotensi turun ke paras 13 pada Gelombang 5 dalam fasa C. Analisis gelombang sering memberikan kejutan; oleh itu, buat masa ini saya akan melaraskan strategi ke arah pembelian.

Analisis Gelombang GBP/USD:

Corak gelombang bagi pasangan GBP/USD semakin kompleks. Pada masa ini pasangan tersebut telah membentuk tiga gelombang penurunan, manakala bagi pasangan EUR/USD mungkin telah terbentuk lima gelombang. Akibatnya, gelombang 2 yang dijangkakan mungkin mengambil bentuk lebih kompleks dan memanjang sekiranya EUR/USD membentuk gelombang 5 dalam gelombang C yang kukuh. Sebaliknya, tafsiran gelombang mungkin berbeza daripada apa yang dilihat sekarang. Bagi pound British dan euro, saya bersikap optimis dalam jangka sederhana. Sekiranya kita mengabaikan analisis gelombang EUR/USD, saya akan mengatakan pound telah mula membentuk struktur gelombang menaik baharu.

Prinsip Utama Analisis Saya:

1. Struktur gelombang seharusnya mudah dan jelas. Struktur yang terlalu kompleks bukan sahaja sukar untuk didagangkan, malah sering terdedah kepada perubahan.
2. Jika tiada keyakinan terhadap keadaan pasaran, langkah terbaik adalah untuk tidak terlibat.
3. Tiada sesiapa pun mampu memiliki kepastian mutlak tentang arah pergerakan harga. Oleh itu, penggunaan pesanan Henti Rugi (SL) perlu sentiasa dipraktikkan sebagai langkah perlindungan.
4. Selain itu, analisis gelombang boleh digabungkan dengan bentuk analisis lain serta strategi dagangan untuk meningkatkan keberkesanan keputusan dagangan.