O padrão de ondas no gráfico de 4 horas do EUR/USD passou por uma transformação, mas, de modo geral, permanece bastante claro. Não se fala em cancelamento do segmento de tendência de alta iniciado em janeiro de 2025, porém a estrutura das ondas tornou-se significativamente mais complexa desde 1º de julho, assumindo um formato mais prolongado. Na minha avaliação, o par concluiu a formação da onda corretiva 4, que adotou uma configuração bastante não convencional. Dentro dessa onda, observamos exclusivamente estruturas corretivas, não restando dúvidas quanto à natureza corretiva da queda.

Na minha leitura, o segmento de alta ainda não está completo, e seus alvos se estendem até a região de 1,25. A sequência de ondas a-b-c-d-e parece estar finalizada, o que indica que, nas próximas semanas, deve começar a se formar uma nova sequência de ondas de alta. Já observamos as prováveis ondas 1 e 2, e agora o par está no processo de formação da onda 3 ou c. Espero que o EUR/USD avance até o nível de 1,1717 dentro dessa onda, correspondente ao nível de Fibonacci de 38,2%. No entanto, do ponto de vista formal, a onda 3 já pode ser considerada concluída a qualquer momento, pois o preço já superou o topo da onda 1.

A taxa EUR/USD permaneceu praticamente inalterada na segunda-feira, somando-se a uma longa sequência de dias em que o movimento dos preços tem sido quase inexistente. Vale lembrar que, de acordo com a ferramenta CME FedWatch, a probabilidade de uma nova rodada de afrouxamento da política monetária está em torno de 90%. Isso indica que o mercado já precificou amplamente essa decisão do regulador americano. Ainda existem, é claro, algumas incertezas em relação à reunião do FOMC, e são justamente as respostas a essas questões que o mercado pode estar aguardando com expectativa. Resta saber se, de fato, alguma resposta concreta será dada.

Nos últimos dias, muitos economistas têm se perguntado: como o Fed atuará nos dois primeiros trimestres do próximo ano? Naturalmente, eles esperam uma resposta de Jerome Powell na quarta-feira à noite. No entanto, posso frustrar parte dessas expectativas: Powell raramente faz promessas. Na melhor das hipóteses, o comunicado do FOMC sofrerá pequenos ajustes, que indicarão se a visão do Fed mudou e em que sentido.

Ainda assim, até esse cenário me parece pouco provável. Na minha opinião, nem Powell nem seus colegas tirarão conclusões precipitadas, muito menos farão promessas ou sinalizações sem o respaldo de dados econômicos consistentes. E, por enquanto, não há novos dados relevantes sobre mercado de trabalho, desemprego ou inflação. Amanhã, serão divulgados os relatórios JOLTS e ADP, que podem oferecer uma leitura indireta das condições do mercado de trabalho, mas nunca foram considerados indicadores-chave.

Diante de tudo isso, não espero grandes eventos no mercado nesta semana. Na minha avaliação, a próxima semana tende a ser significativamente mais importante.

Conclusões gerais

Com base na minha análise do EUR/USD, concluo que o par segue formando um segmento de tendência de alta. Nos últimos meses, o mercado entrou em uma fase de pausa, mas a política de Donald Trump e as ações do Fed continuam sendo fatores relevantes que podem levar a um enfraquecimento futuro do dólar americano. Os alvos do atual segmento de tendência podem se estender até a região de 1,25.

No entanto, o último movimento de alta voltou a assumir um caráter corretivo, o que significa que, no mínimo, uma onda de baixa dentro desse segmento pode ter início agora e, no máximo, uma nova sequência de ondas corretivas descendentes pode se desenvolver.

Em uma escala menor, todo o segmento ascendente permanece claramente visível. A configuração das ondas não é a mais convencional, já que as ondas corretivas apresentam variações de tamanho. Por exemplo, a onda 2 maior é menor do que a onda 2 interna dentro da onda 3, situações como essa podem ocorrer. Ainda assim, é importante lembrar que é mais produtivo isolar estruturas claras no gráfico do que se prender a cada onda individualmente. No momento, a estrutura de alta não levanta dúvidas.

Os princípios fundamentais da minha análise:

• As estruturas das ondas devem ser simples e claras. Estruturas complexas são difíceis de negociar e muitas vezes indicam mudanças iminentes.
• Se não houver confiança no que está acontecendo no mercado, é melhor não entrar nele.
• Nunca há, e nunca pode haver ,100% de certeza na direção do movimento dos preços. Sempre use ordens de Stop Loss de proteção.
• A análise de ondas pode ser combinada com outros tipos de análise e estratégias de negociação.