O Japão, quarta maior economia do mundo, registrou uma forte aceleração da inflação no atacado. Segundo informações divulgadas pela imprensa local, o índice de preços ao produtor avançou para 6,3% em relação ao mesmo período do ano anterior no mês passado, atingindo o maior nível dos últimos três anos.

O principal fator por trás dessa forte pressão inflacionária foi a continuidade do conflito no Oriente Médio, que elevou significativamente os custos de matérias-primas e derivados de petróleo importados. Para efeito de comparação, a inflação no atacado estava em 5,3% em abril. Essa rápida aceleração dos preços na porta das fábricas reforçou as expectativas dos investidores de um aperto monetário mais rápido e significativo por parte do Banco do Japão (BoJ).

O cenário macroeconômico, entretanto, tem despertado sérias preocupações entre os especialistas. Makoto Sakurai, ex-membro do conselho do Banco do Japão, alertou que o país corre o risco de repetir erros do passado que levaram a economia a anos de estagnação. Em sua avaliação, há uma elevada probabilidade de que a economia japonesa esteja caminhando para um cenário de estagflação, caracterizado pela combinação de inflação elevada e crescimento econômico fraco.

Sakurai ressaltou que o banco central corre o risco de ficar irremediavelmente atrás da realidade econômica e perder o controle da inflação caso se recuse a elevar a taxa básica de juros já na reunião de junho.

A situação é agravada pela fraqueza do iene, que encarece ainda mais as importações. A tensão no mercado cambial atingiu seu auge no fim de maio, quando as autoridades japonesas foram forçadas a realizar intervenções em larga escala para sustentar a moeda. Na ocasião, Tóquio gastou um valor recorde de US$ 73,6 bilhões na defesa do iene.

Apesar dessas intervenções, a pressão estrutural sobre a economia continua elevada devido aos altos preços globais da energia.