*см. также: Торговые индикаторы InstaTrade по EUR/USD

Евро продолжает стремительное падение третью сессию подряд, обновив в четверг трёхнедельные минимумы в районе 1.1660. Причина — «ястребиный» сюрприз Федеральной резервной системы (ФРС), которая не только сохранила ставку, но и продемонстрировала самый глубокий раскол с 1992 года, кардинально изменив ожидания рынка относительно будущих ставок.

Фундаментальный фон: «ястребиная» пауза ФРС и уязвимость еврозоны

Федеральная резервная система в среду, как и ожидалось, сохранила ключевую процентную ставку без изменений в диапазоне 3,50%-3,75%. Однако решение вызвало тектонический сдвиг в рыночных ожиданиях. Ключевым сюрпризом стал раскол в Комитете по открытым рынкам (FOMC): 8 против 4, при этом три члена проголосовали против включения «голубиного» уклона в заявление. Это первый случай четырёх голосов против с октября 1992 года.

Столь сильное внутреннее сопротивление произошло из-за стремительного ускорения инфляции. В заявлении ФРС прямо указано, что «инфляция остаётся высокой, отчасти из-за недавнего роста мировых цен на энергоносители». Конфликт на Ближнем Востоке и блокировка Ормузского пролива, удерживающая нефть выше 100 долларов за баррель, создают основу для дальнейшего ценового давления.

Рыночные ожидания относительно монетарной политики США кардинально изменились за одну ночь.

Вероятность хотя бы одного снижения ставки ФРС в этом году упала с 18,4% во вторник до всего 6,5% по состоянию на утро четверга. Рынок теперь закладывает в цены не только отсутствие снижения, но и более 10% вероятности повышения ставки к концу года, отметили мы в нашем сегодняшнем обзоре «XAG/USD (SILVER): ястребиный поворот ФРС обрушил «белый металл» к минимумам».

Рост доходности казначейских облигаций США, последовавший за ужесточением риторики ФРС, оказывает мощную поддержку доллару США.

В то время как доллар получает поддержку от ястребиной риторики, евро сталкивается с двойным давлением. ВВП еврозоны за первый квартал 2026 года вырос лишь на 0,1%, не дотянув до прогнозных 0,2%. Рост в годовом исчислении замедлился до 0,8% с 1,2%.

Расходы немецких потребителей рухнули: розничные продажи в Германии упали на 2,0% в месячном исчислении, что значительно хуже прогноза в -0,1%. Это прямое свидетельство того, что «энергетический шок» сжимает кошельки граждан. Мартовские данные зафиксировали падение розничных продаж на 2,0% м/м.

Энергетика диктует тренд: нефть, а не ставки

Экономисты отмечают кардинальную смену рыночной динамики: EUR/USD в настоящее время торгуется как прокси-инструмент для сырой нефти, а не как производная от разницы процентных ставок. Корреляция пары с Brent Crude Oil за последние пять дней достигла -0,96, что указывает на практически идеальную обратную связь.

Геополитический тупик на Ближнем Востоке продолжает удерживать цены на энергоносители на высоком уровне. Президент США Дональд Трамп отклонил мирное предложение Ирана, подтвердив, что блокада иранских портов будет продолжена. Это гарантирует сохранение дефицита предложения и исключает быстрое возвращение нефтяных цен к довоенным уровням.

Краткий технический анализ

С технической точки зрения EUR/USD находится на критическом рубеже. Пара пробила сразу несколько уровней поддержки и консолидируется вблизи отметки 1.1690.

Индикаторы импульса

• RSI (14) на дневном графике опустился к отметке 50, двигаясь в сторону «медвежьей» территории.
• OsMA на дневном таймфрейме держится ниже нулевой линии, а гистограмма начала расширяться вниз, подтверждая нарастание давления продавцов.
• Стохастик вышел из зоны, что может указывать на попытку консолидации, но не на разворот тренда.

Ожидания по ЕЦБ

Сегодняшнее заседание Европейского центрального банка (ЕЦБ), вероятно, не изменит расклад сил. Ожидается, что регулятор сохранит ключевые ставки без изменений (ставка по депозитам на уровне 2,0%), продолжая придерживаться «зависимого от данных» подхода. Основное внимание будет уделено сигналам о возможном повышении ставки на июньском заседании. Однако, как отмечают экономисты, даже «ястребиный» сигнал от ЕЦБ вряд ли сможет переломить текущий негативный тренд на фоне подавляющего давления со стороны энергетических рынков и «ястребиной» паузы ФРС. Рынки уже заложили в цены ожидания ужесточения политики ЕЦБ, и для устойчивого роста евро потребуется нечто большее, чем просто вербальные интервенции.

Основной сценарий предполагает дальнейшее ослабление евро. Пробой зоны поддержки 1.1675-1.1680 (50-дневная EMA) откроет дорогу к следующей зоне поддержки 1.1600–1.1555 (ЕМА50 на недельном графике). Учитывая, что рынки исключили ожидания снижения ставок ФРС в этом году и закладывают более 10% вероятность повышения, пара может продолжить движение к мартовским минимумам в районе 1.1410.

Заключение

Евро оказался между «молотом и наковальней». С одной стороны, «ястребиная» пауза ФРС и исключение ожиданий снижения ставок США оказывают мощное давление на пару. С другой — фундаментальная уязвимость европейской экономики, усугубляемая высокими ценами на энергоносители и слабыми данными по ВВП и розничным продажам в Германии, не оставляет инвесторам причин для покупки единой валюты.

Ключевая зона 1.1710–1.1675 станет ареной решающей битвы в ближайшие дни. Приоритет остаётся за короткими позициями, особенно если ЕЦБ не предложит рынкам убедительного «ястребиного» сюрприза. Инвесторам рекомендуется следить за ценами на нефть и риторикой Кристин Лагард.