После публикации ряда статистики по США трейдеры пересмотрели свои ожидания по ставкам. Причина расхождения в данных по инфляции. Базовый индекс расходов на личное потребление, предпочитаемый регулятором измеритель цен, вырос на 0,2% за месяц при медианном прогнозе в 0,3%, о чём свидетельствуют данные Бюро экономического анализа, общий показатель прибавил 0,3%, совпав с ожиданиями. В годовом выражении базовая инфляция составила 3,0% против ожидавшихся 3,3% и третий месяц подряд держится ровно на этой отметке, общая равна 3,4% при цели ФРС в 2%, которую показатель превышает больше пяти лет.

Трейдеры отреагировали снижением вероятности октябрьского повышения ставки примерно до 36%. Случай этот не на пустом месте: ещё во вторник глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс заявил, что очередная корректировка ставки в сторону повышения, по его оценке, может быть уместна в конце этого года для сдерживания инфляции. Напомню, ранее в этом месяце ФРС повысила ставку впервые с 2023 года, и с тех пор каждый крепкий статистический релиз возвращает рынку уверенность в продолжении цикла.

Это помогло рынкам вздохнуть с облегчением, учитывая сосредоточенность внимания на инфляции. Однако трейдеры по-прежнему действуют осторожно из-за неопределенности в отношении будущих данных по рынку труда США.

Так почему инвесторы продолжают ставить на то, что ФРС продолжит повышать ставки? Потому что против них работает второй пакет статистики, где рост потребительских расходов в реальном выражении стал самым сильным с марта 2025 года, частный сектор добавил 90 000 рабочих мест, лучшее значение за три месяца, а пересмотр ВВП за второй квартал поднял темп роста с 1,5% до 2,2%. Добавлю и нефть, подорожание которой напрямую подпитывает долгосрочные инфляционные ожидания и премию за срок. Более сильные экономические данные сохраняют более крутую кривую и долгосрочные процентные ставки немного выше.

Стоит отметить, что дорогие длинные деньги сами по себе ужесточают финансовые условия, ведь именно от 30-летних доходностей отталкивается ипотека и корпоративные заимствования. С одной стороны, это играет за ФРС, выполняя часть антиинфляционной работы без единого решения комитета. С другой стороны, устойчиво высокие долгосрочные ставки сигнализируют, что рынок сомневается в возврате инфляции к 2%, и такой сигнал регулятору трудно игнорировать.

На мой взгляд, двухскоростная динамика сохранится как минимум до пятницы. Если отчёт по занятости подтвердит силу рынка труда и покажет около 90 000 рабочих мест, шансы октябрьского повышения вернутся к 40% и выше, а доходность 30-летних бумаг закрепится выше 5,6%.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1346. Только это позволит нацелиться на тест 1.1379. Уже оттуда можно забраться на 1.1410, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1312 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1284 либо открывать длинные позиции от 1.1249.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3270. Только это позволит нацелиться на 1.3307, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3341. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3238. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3206 с перспективой выхода на 1.3173.