Bitcoin 和 Ether 正在延續過去數週一直醞釀的修正行情。回顧近期加密貨幣領域的兩件重大事件，其實利空多於利多。各國央行（尤其是 Fed）已開始收緊貨幣政策，這會推升對安全資產的需求，而不是對 Bitcoin 的需求。《Clarity Act》仍然只是一項法案提案而已；若民主黨贏得國會控制權，該法案很可能永遠不會成為正式法律。因此，加密市場進一步上漲的基本面目前相當存疑。

同時，Galaxy Digital 報告指出，2026 年機構交易者的需求已大幅走弱。此前已有報導顯示，現貨需求依然疲弱，而期貨部位的規模也不足以支撐一波可持續的多頭趨勢。Galaxy 研究部主管 Alex Thorn 表示，Bitcoin 企業放緩了對「數位黃金」的累積步調。Thorn 檢視了現貨 ETF 的買盤與 Bitcoin 公司買盤之間的平衡，並得出結論：目前看不出「數位黃金」價格進一步上行的基礎。他的研究問題是：當前的機構需求是否有能力吸收潛在供給？結論相當令人失望——如果有大量代幣湧入交易所，機構投資人很可能無法將其全數消化。

在 10 月 1 日至 16 日期間，美國 Bitcoin ETF 出現約 6.15 億美元資金流出。Thorn 認為，機構興趣並未徹底消失，但在 2026 年依舊極度疲弱。需求疲弱，對 Bitcoin 絕非好事。Thorn 總結指出，ETF 已不再是市場用來輕鬆吸收新增供給的工具。他也補充，目前各家 Bitcoin 公司合計持有的儲備超過 100 萬枚幣，但龐大的儲備並不等於當前就有強勁的新增需求。

BTC/USD 交易建議：

Bitcoin 顯現出新一輪多頭趨勢啟動的跡象。這波趨勢，如同過去常見的情況，是從一段缺乏明確基本面理由的「拉抬」開始。Fed 尚未開始降息，《Clarity Act》也尚未通過。在日線級別的短期走勢中，Bitcoin 可能轉為下跌，因為價格已對一處偏空的 FVG 做出反應，並產生了兩個賣出訊號。還要注意，目前向上突破日線盤整區間的走勢，可能只是一段「假突破」。是的，這次假突破幅度很深，但本質上仍可能是偏離主結構的假突破。如果屬實，Bitcoin 可能回落至 70,800 美元一帶，甚至維持自去年以來延續至今的跌勢。我們認為，短期內以做空為主較為合適。在 4 小時級別圖表上，接近盤整區間上緣時宜保持謹慎——該位置可能再度形成假突破，隨後跌勢有機會重新展開。

ETH/USD 交易建議：

在日線級別上，Ether 的技術結構已經出現明顯翻轉。現在 Ether 的方向是指向新一輪升勢。不過，多頭目前只能依賴週線圖上的結構：週線顯示 Ether 目標指向 4,800 美元，也就是近五年大區間盤整上緣位置。在日線上，第一個看空 FVG 並未引發明顯價格反應，但 Bitcoin 自身卻對其 FVG 做出反應，而須再次強調：Ether 的價格約有 80–90% 受到 Bitcoin 走勢影響。當 Bitcoin 開始進行修正時，Ether 也隨之急跌。因此，短期內我們依舊預期 Ether 將延續跌勢。Ether 目前的下跌目標區域約在 2,300 美元附近，甚至可能下探至 1,850 美元。日線上，Ether 已從最近的一處 FVG 收到賣出訊號。近期的「流動性掃盤」動作，則警告可能出現跌勢暫歇，或甚至是本輪下修結束的風險。不過，在目前 Bitcoin Dominance 指數的結構下，Ether 的這波下修僅會在「數位黃金」完成自身修正之後，才較有機會正式告一段落。

圖示說明：

CHOCH — change of character，結構變化，代表趨勢結構被打破。

Liquidity — 流動性，包括停損單以及掛單，為莊家或做市商用來建立部位的工具。

FVG — fair value gap，公允價值缺口，代表價格存在低效率的區域。價格會快速穿越這些區域，顯示市場一方力量暫時缺席；之後價格通常會回到這些區域，並在接近主要趨勢方向時對該區域產生反應。

IFVG — inverted fair value gap，反向公允價值缺口。當價格回測這類區域後若沒有明顯反應，而是直接衝破，之後多半會從另一側進行回測。

OB — order block，指做市商為了「吃單」與收集流動性，在反轉前最後一次開倉的那根 K 線，藉此完成相反方向的建倉。