Lihat juga
20.07.2026 07:50 PM
Pasangan EUR/USD kekal dalam aliran menurun tempatan sejak 17 April; dalam tempoh tiga minggu terakhir, pihak pembeli hanya mampu menolak pihak penjual sedikit ke belakang. Walaupun pihak pembeli melancarkan serangan, kenaikan itu tidak meyakinkan. Pada pandangan saya, euro kini lebih hampir kepada satu lagi penurunan berbanding meneruskan pemulihan kecilnya.
Dagangan Isnin bermula dengan satu lagi penurunan, walaupun terhad, pada pasangan ini. Sapuan kecairan terkini memberi isyarat kebarangkalian tinggi bagi penurunan lanjut pada pasangan EUR/USD. Sukar untuk menentukan seberapa teruk atau berapa lama penurunan seterusnya akan berlangsung, namun pihak penjual mempunyai paras rujukan yang jelas — ayunan terendah terkini pada 1.1325. Kecairan juga boleh disapu di bawah paras rendah itu, sekali gus memberi pihak pembeli peluang kedua untuk mengambil semula kawalan.
Dari sudut faktor asas, saya masih melihat sedikit justifikasi kepada kekuatan berterusan pihak penjual. Perkembangan geopolitik sekali lagi mengecewakan, namun ia tidak tampak menjadi faktor penentu bagi pedagang, memandangkan pasaran hampir tidak memberi reaksi sama ada terhadap gencatan senjata sementara atau pembukaan semula Selat Hormuz. Oleh itu, saya percaya pihak penjual mungkin masih boleh merealisasikan sedikit lagi keuntungan daripada pasaran, tetapi mereka tidak akan mampu mengekalkan pergerakan semasa itu tanpa sokongan asas yang lebih kukuh.
Perlu diingat bahawa data pasaran buruh Amerika Syarikat yang terkini agak lemah, manakala laporan inflasi menunjukkan penyederhanaan selanjutnya. Penciptaan pekerjaan sekali lagi kekal lembap. Dalam tempoh tiga bulan lalu, ekonomi mencatatkan kira-kira 100,000 pekerjaan lebih rendah daripada jangkaan pedagang. Hasilnya, keadaan pasaran buruh yang perlahan dan inflasi yang semakin reda memaksa Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) menimbang sebarang keputusan mengenai pengetatan dasar monetari tambahan dengan lebih berhati-hati. Pada masa ini, dolar Amerika Syarikat tidak lagi boleh bergantung semata-mata pada prospek dasar Rizab Persekutuan untuk sokongan.
Perkembangan geopolitik telah beralih ke latar belakang. Teheran dan Washington sekali lagi melanggar syarat-syarat perjanjian gencatan senjata yang dicapai pada 17 Jun, tetapi perkara itu tidak mengejutkan peserta pasaran. Donald Trump menarik balik kebenaran mengeksport minyak Iran dan mengenakan semula sekatan ke atas perkapalan Iran, manakala Iran sekali lagi menutup Selat Hormuz dan meneruskan serangan terhadap kapal yang cuba melaluinya.
Pasaran hampir tidak memberi reaksi apabila konflik reda, dan oleh itu ia juga tidak mungkin bertindak balas kuat terhadap peningkatan semula ketegangan. Kita tidak menyaksikan kejatuhan yang dijangkakan dalam dolar Amerika Syarikat susulan pengurangan ketegangan geopolitik, dan kita juga tidak melihat euro menguat selepas Bank Pusat Eropah mengetatkan dasar monetari. Pihak penjual kekal menguasai walaupun latar belakang asas dan geopolitik gagal menyokong mereka. Kini, dengan ketegangan geopolitik kembali meningkat, pihak penjual sekurang-kurangnya mempunyai justifikasi formal untuk melancarkan satu lagi pusingan jualan. Namun, pada pandangan saya, pasaran sedang memasukkan faktor geopolitik ke dalam harga untuk kali ketiga — malah bertindak balas terhadap acara yang belum pun berlaku.
Gambaran teknikal semasa terus menunjukkan bahawa dorongan menurun yang dimulakan pada 17 April masih utuh. Ketidakseimbangan 17 menurun masih belum diuji, manakala Ketidakseimbangan 18 menjadi tidak sah susulan data pasaran buruh Amerika Syarikat yang lemah. Tiada corak teknikal menaik terbentuk, dan tiada yang mungkin muncul dalam beberapa hari akan datang selagi pasaran kebanyakannya kekal dalam julat. Oleh itu, pihak pembeli mungkin meneruskan pergerakan pembetulan mereka ke arah Ketidakseimbangan 17, namun pada masa ini tiada asas teknikal yang jelas untuk berdagang pergerakan sedemikian.
Perlu juga diperhatikan bahawa kecairan telah diambil di bawah paras terendah 1 Ogos tahun lalu (ditandakan dengan garisan merah pada carta), dan tidak lama selepas itu berlaku pengambilan kecairan di atas paras tertinggi 2 Julai. Akibatnya, pihak penjual ketika ini mempunyai lebih banyak faktor teknikal untuk kekal aktif.
Kalendar ekonomi kosong pada hari Isnin; tiada penerbitan data penting daripada sama ada Zon Euro atau Amerika Syarikat.
Pihak pembeli masih mempunyai banyak alasan untuk melancarkan satu lagi kenaikan pada tahun 2026, dan konflik di Timur Tengah hampir tidak menjejaskan faktor-faktor tersebut. Dari sudut struktur dan asas, dasar Donald Trump — yang menyumbang kepada kejatuhan mendadak dolar AS tahun lalu — kekal tidak berubah. Pada masa ini, saya melihat sedikit faktor sokongan jangka panjang yang bermakna bagi dolar walaupun pendirian Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) yang cenderung kepada pengetatan dasar. Sementara itu, EUR/USD sedang menghampiri beberapa siri paras terendah dan titik ayunan yang jelas, di mana satu lagi sapuan kecairan berkemungkinan berlaku dan berpotensi menandakan berakhirnya impuls turun semasa.
Zon Euro
Jerman
Pada 21 Julai, kalendar ekonomi merangkumi dua penerbitan, dan kedua-duanya tidak boleh dianggap amat penting. Oleh itu, kesan data makroekonomi terhadap sentimen pasaran pada hari Selasa dijangka terhad atau hampir tidak ketara.
Menurut pandangan saya, pasangan mata wang ini masih berada dalam proses membentuk aliran menaik yang lebih luas. Walaupun asas fundamental telah beralih secara ketara memihak kepada aliran menurun sekitar empat bulan lalu, aliran jangka panjang masih belum boleh dianggap batal atau tamat. Oleh itu, pihak pembeli berpotensi memulakan kenaikan baharu selepas kecairan disapu di bawah paras rendah yang jelas. Bagaimanapun, membuka kedudukan beli pada tahap semasa masih dianggap terlalu awal. Corak teknikal yang jelas menunjukkan kecenderungan menaik perlu muncul terlebih dahulu.
Pada masa ini, pedagang hanya mempunyai Ketidakseimbangan 17 Menurun sebagai rujukan. Arus kecairan telah disapu di sekitar titik ayunan terkini, manakala justifikasi asas bagi kekuatan dolar AS masih boleh dipertikaikan. Oleh itu, saya kekal menjangkakan pemulihan aliran menaik, tetapi adalah penting untuk mendapatkan pengesahan teknikal yang jelas sebelum bertindak berdasarkan senario ini. Sebagai alternatif, pedagang boleh menunggu kemunculan isyarat jualan baharu dalam kawasan Ketidakseimbangan 17 Menurun.
