Emas (XAU/USD) sekali lagi menarik minat pembeli pada paras yang sama, susulan harga gagal bertahan di atas AS$4,200 pada hari Khamis.

Walaupun data inflasi AS yang diterbitkan pada hari Rabu menunjukkan bacaan lebih rendah daripada jangkaan, permintaan terhadap dolar AS kekal kukuh. Perkara ini disahkan oleh hasil bon Perbendaharaan AS, yang terus mencecah paras tertinggi dalam beberapa tahun. Faktor ini merupakan penghalang utama kepada minat terhadap emas, kerana emas tidak memberi pulangan faedah.

Menurut Biro Analisis Ekonomi AS (BEA), Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) meningkat 3.4% tahun ke tahun pada bulan Ogos. Angka ini tidak berubah berbanding bacaan bulan sebelumnya yang disemak turun, dan lebih rendah daripada ramalan yang menjangka pertumbuhan 3.7%. Indeks Harga PCE Teras, yang mengecualikan komponen makanan dan tenaga yang tidak menentu, juga kekal pada 3% dan tidak memenuhi jangkaan pasaran. Data ini dikeluarkan di tengah-tengah kenyataan bernada pelonggaran daripada Presiden Rizab Persekutuan Bank of New York, John Williams, serta penurunan jangkaan pasaran terhadap kemungkinan kenaikan kadar faedah pada bulan Oktober — faktor yang sepatutnya boleh menyokong harga emas.

Jan Groen dari Société Générale menyatakan bahawa data inflasi bagi bulan Ogos memberi isyarat bercampur kepada bank pusat. Walaupun "PCE teras lebih rendah daripada jangkaan", beliau memberi amaran bahawa "butiran adalah kurang menggalakkan": "perlahan inflasi dalam sektor barangan teras" sebenarnya menyembunyikan "pertumbuhan harga yang lebih pantas dalam sektor perkhidmatan", menunjukkan bahawa tekanan harga asas kekal kukuh.

Berhubung dasar monetari, Groen berpendapat bahawa semakan data inflasi adalah sederhana positif, namun semakan terhadap pertumbuhan ekonomi adalah lebih ketara. Menurut beliau, ekonomi memasuki separuh kedua 2026 dengan kadar pertumbuhan yang lebih tinggi daripada jangkaan, tetapi inflasi asas kekal terlalu tinggi untuk memberi keyakinan kepada Rizab Persekutuan (Fed). Dalam keadaan ini, Société Générale berpendapat bahawa peningkatan kadar faedah pada bulan Oktober masih berkemungkinan; kadar faedah yang lebih tinggi kekal sebagai pilihan, sambil menunggu data Indeks Harga Pengguna (CPI) dan Indeks Harga Pengeluar (PPI) bagi bulan September.

Reaksi awal pasaran adalah singkat selepas semakan kenaikan dibuat terhadap anggaran pertumbuhan Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) AS bagi suku kedua 2026, daripada 1.5% kepada 2.2% secara tahunan. Selain itu, risiko inflasi akibat kenaikan harga minyak menyokong jangkaan terhadap pengetatan dasar tambahan oleh Rizab Persekutuan, mengekalkan hasil bon Perbendaharaan AS pada paras tinggi dan menyumbang kepada pengukuhan dolar AS. Menurut FedWatch Tool oleh CME Group, pedagang kini meletakkan kebarangkalian lebih 85% bagi kenaikan kadar oleh bank pusat AS menjelang akhir tahun. Tambahan pula, konfrontasi antara Amerika Syarikat dan Iran mendorong permintaan terhadap dolar AS sebagai aset selamat, menghampiri paras tertinggi yang dicatatkan pada bulan Jun, sekali gus mengehadkan potensi kenaikan ketara harga logam berharga.

Harapan untuk penyelesaian diplomatik terhadap konflik antara Amerika Syarikat dan Iran semakin pudar selepas Presiden Donald Trump menolak cadangan Iran untuk gencatan senjata selama tujuh hari bagi menyelesaikan konfrontasi ketenteraan dan membuka semula penghantaran antarabangsa melalui Selat Hormuz. Trump juga memberitahu pembantunya bahawa beliau menjangkakan pertempuran berskala besar akan berterusan selepas pilihan raya separuh penggal pada bulan November. Dalam keadaan ini, Setiausaha Negara AS Marco Rubio menggesa delegasi Iran agar meninggalkan negara itu serta-merta apabila rundingan damai berakhir. Keadaan ini mengekalkan premium risiko geopolitik pada paras tinggi, menyokong dolar AS dan menunjukkan bahawa harga emas berkemungkinan akan terus menurun.

Dari sudut teknikal, emas menunjukkan tahap sokongan di bawah AS$4,100, manakala Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 9 hari bertindak sebagai rintangan. Walau bagaimanapun, emas kekal di bawah tekanan selagi ia didagangkan di bawah purata pergerakan utama. Pada masa sama, pengayun menunjukkan isyarat negatif, mengesahkan kelebihan pihak penjual.