Pada minggu keenam konflik ketenteraan di Iran, pasaran minyak global digegarkan oleh kejutan bekalan besar-besaran. Sekatan ke atas Selat Hormuz telah memerangkap ratusan kapal tangki di Teluk Parsi, mencetuskan lonjakan mendadak harga minyak dunia. Namun, kontrak niaga hadapan kini memaparkan gambaran yang terpesong dan terlalu optimistik, menyembunyikan skala sebenar kekurangan komoditi berkenaan.

Kini wujud jurang yang belum pernah berlaku antara harga pasaran fizikal (barel sebenar untuk penghantaran segera) dan pasaran “kertas” (derivatif kewangan dan kontrak niaga hadapan).

Loji penapisan terpaksa membeli minyak mentah fizikal pada premium rekod — kira-kira dolar AS 30 setiap barel melebihi harga kontrak niaga hadapan terdekat. Selisih ini biasanya jarang melebihi dolar AS 2 dalam keadaan makroekonomi normal.

Corak harga luar biasa ini menunjukkan para peniaga enggan mengambil kedudukan jangka panjang; oleh itu, harga yang amat tinggi sukar untuk bertahan lama. Peserta pasaran menjangkakan kekurangan akut bersifat sementara dan menggariskan harapan bahawa konflik akan berakhir melalui penyelesaian politik. Jurang harga ini turut dipacu oleh faktor kalendar: niaga hadapan Brent diniagakan hampir dua bulan ke hadapan (kontrak terdekat: Jun), manakala penanda aras fizikal mencerminkan kos penghantaran untuk penghantaran segera.

Menurut penganalisis di Energy Aspects Ltd, optimisme dalam pasaran dibina atas jangkaan campur tangan Amerika Syarikat. Pelabur yakin Presiden Donald Trump akan mencari jalan menamatkan konflik supaya tidak menjejaskan kedudukan politiknya berikutan lonjakan harga petrol menjelang pilihan raya pertengahan penggal pada November.

Kesan ekonomi konflik ini sudah dirasai oleh pengguna. Di Amerika Syarikat, harga runcit petrol purata telah memecah paras psikologi dolar AS 4 setiap gelen, mencapai paras tertinggi setakat musim ini. Kenaikan kos bahan api mencetuskan gelombang inflasi global baharu: peningkatan harga petrol, diesel dan bahan api pesawat mula diterjemah kepada tambang penerbangan yang lebih tinggi, kos logistik yang meningkat dan lonjakan harga makanan. Tinjauan menunjukkan majoriti pengundi Amerika tidak menyokong operasi ketenteraan terhadap Iran dan amat bimbang mengenai kesan ekonomi jika peningkatan ketegangan berterusan.