Еще вчера фьючерсы на Nasdaq 100 выросли на 1,2%, а на S&P 500 на 0,6%. Однако по итогам дня индексы закрылись разнонаправленно. Азиатские технологические индексы сегодня последовали за ними, японский Nikkei 225 прибавил 3,3%, южнокорейский Kospi, 1,7%. Однако фьючерсы на Европу указывают на небольшое снижение при открытии.

Причиной роста стал бодрый прогноз Micron Technology, который подтвердил, что спрос на чипы для искусственного интеллекта пока не ослабевает. От этого выигрывают производители полупроводников и их поставщики, а проигрывают инвесторы, ранее закладывавшие замедление цикла ИИ-инвестиций. Micron показала исторически высокую валовую маржу, но предупредила, что она немного сузится из-за роста расходов на оплату труда.

Нефть тем временем подешевела на 1%, до около 89,55 доллара за баррель, на фоне надежд, что восстановление поставок с Ближнего Востока окажется устойчивым. Декабрьский контракт на Brent торговался у отметки 97 долларов. И хоть снижение нефти приостановило распродажу казначейских облигаций США, доходность десятилетних бумаг удержалась у 5,28%, вблизи пика среды. Доходность тридцатилетних бумаг и вовсе поднималась до 5,62% - максимума с 2002 года. Последние три месяцы были худшими за последние годы для долгового рынка США.

Золото подорожало до около 4185 долларов за унцию, а серебро прибавило 1,4%, то есть защитные активы росли одновременно с риск-активами, что само по себе необычно и указывает на то, что инвесторы страхуются от инфляции, а не только от падения акций. Доллар, со своей стороны, укреплялся четвёртую сессию подряд, чему способствовали высокие цены на нефть и устойчивость американской экономики.

Перспектива дальнейшего ужесточения политики ФРС, повышенные цены на нефть, учитывая статус США как чистого экспортёра энергоносителей, и неустойчивые настроения в отношении риска, вероятно, продолжат поддерживать доллар в ближайшей перспективе. Иена оказалась слабее всех валют G10 после того, как резюме мнений с последнего заседания Банка Японии разочаровало инвесторов, ожидавших сигналов об ускорении ужесточения политики.

На мой взгляд, именно пятничные данные по рынку труда США определят, какая из двух сил победит, расчёт на паузу ФРС или давление со стороны бюджетных расходов и нефти. Пока доллар растёт на фоне крепкой экономики, а доходности держат многолетние максимумы, я не вижу оснований для разворота ни в акциях, ни в облигациях до публикации payrolls. Если данные выйдут слабее прогноза, доллар, вероятно, скорректируется вниз, а доходности длинных облигаций возьмут паузу. Если же рынок труда подтвердит устойчивость экономики, давление на облигации, особенно французские, сохранится, а доллар продолжит укрепляться против иены и новозеландского доллара в ближайшие сессии.

Что касается технической картины S&P500, то основная задача покупателей на сегодня будет заключаться в преодолении ближайшего сопротивления $7698. Это поможет показать рост, а также откроет возможность к рывку на новый уровень $7718. Не менее приоритетной задачей быков будет и контроль над $7737, что укрепит позиции покупателей. В случае движения вниз на фоне снижения спроса аппетита к риску, покупатели просто обязаны заявить о себе в районе $7679. Пробой быстро столкнет торговый инструмент назад на $7656 и откроет дорогу к $7631.