Recentemente, Fong Le, CEO da Strategy, buscou tranquilizar os investidores diante da crescente preocupação com uma série de vendas de Bitcoin realizadas nos últimos meses. Desde o início do ano, a empresa comprou cerca de 175.000 BTC e vendeu apenas aproximadamente 7.000 — ou seja, as compras superaram as vendas em cerca de 25 vezes. Segundo Le, foi justamente essa magnitude das aquisições que transformou a Strategy, que era a segunda maior detentora institucional de Bitcoin do mundo, na maior.

"Voltaremos a comprar Bitcoin de forma mais ativa ao longo do ano", afirmou Le, descrevendo as vendas recentes como parte da gestão da estrutura de capital, e não como uma mudança na visão de longo prazo da empresa em relação ao ativo.

Uma pausa de sete semanas nas compras e quatro vendas desde maio, a mais recente das quais totalizou 1.690 moedas, são explicadas por uma lógica interna concreta, e não por uma perda de confiança no Bitcoin. Os recursos obtidos foram utilizados para recompras de ações, pagamento de dividendos das ações preferenciais STRC e reforço da reserva em dólares, que cresceu para US$ 4,65 bilhões.

O ponto principal é que a venda de parte dos bitcoins para estabilizar a STRC paradoxalmente contribui para futuras aquisições. Se a ação — neste caso, referindo-se às ações STRC — se afastar excessivamente de seu valor nominal, isso dificulta a captação de novo capital e, consequentemente, limita a capacidade da empresa de comprar mais Bitcoin no futuro. Em uma entrevista em julho, Le foi direto: "Quando nossas ações voltarem ao valor nominal, emitiremos mais ações e compraremos mais Bitcoin", vinculando a próxima fase de compras à recuperação das ações preferenciais, que pagam um rendimento de 12% a cada dois meses.

Le também apresentou a visão da empresa sobre a atual fase do mercado, classificando o atual ciclo de baixa, de aproximadamente oito meses, como uma ocorrência normal, uma vez que períodos de queda de 8 a 12 meses não são incomuns para o Bitcoin historicamente. Questionado sobre a saúde financeira da empresa, respondeu com confiança, destacando uma posição em Bitcoin de aproximadamente US$ 55 bilhões, com uma carga de dívida de apenas cerca de 4% e reservas suficientes para pagar dividendos por aproximadamente 2,7 anos.

Ele acrescentou que a Strategy dispõe atualmente de muito mais ferramentas de gestão, incluindo a capacidade de vender e comprar Bitcoin, operar com ações preferenciais e ordinárias e administrar de forma flexível a reserva em dólares de acordo com as condições do mercado.

Recomendações de negociação

Bitcoin

Atualmente, os compradores têm como alvo um retorno aos US$ 65.000, o que abriria um caminho direto para os US$ 66.000 e, em seguida, para os US$ 66.800 — uma quebra acima desse nível sinalizaria tentativas de restaurar um mercado em alta. No lado negativo, espera-se que os compradores entrem em ação nos US$ 63.400. Um recuo para abaixo dessa área poderia empurrar rapidamente o BTC em direção aos US$ 62.300. O alvo mais distante ficaria em torno de US$ 60.600.

Ethereum

Uma manutenção clara acima de US$ 1.916 abriria um caminho direto para US$ 1.974. A meta mais distante seria a máxima em torno de US$ 2.012; um rompimento acima desse nível indicaria um fortalecimento do sentimento de alta e um retorno do interesse dos compradores. No lado de baixa, espera-se a presença de compradores em US$ 1.868. Um recuo para abaixo dessa área poderia empurrar rapidamente a ETH em direção a US$ 1.834. O alvo mais distante ficaria em torno de US$ 1.782.

O que podemos ver no gráfico:

• As linhas vermelhas representam os níveis de suporte e resistência, nos quais se espera que o preço dê uma pausa ou reaja de forma acentuada.
• A linha verde representa a média móvel de 50 dias.
• A linha azul representa a média móvel de 100 dias.
• A linha verde-clara é a média móvel de 200 dias.

O teste de preço ou a quebra de qualquer uma dessas médias móveis costuma interromper o movimento ou injetar um novo impulso no mercado.