Стейблкоїни стрімко позбавляються статусу нішевого інструменту для криптотрейдерів, перетворюючись на макроекономічно значущий фінансовий шар. Згідно з новим звітом аналітичної компанії BCA Research, цифрові токени тепер виступають найважливішою сполучною ланкою між глобальними платежами, ліквідністю долара США та ринком короткострокових скарбничих облігацій.

Аналітики наголошують, що капіталізація ринку стейблкоїнів — цифрових активів, прив'язаних до вартості фіатних валют (переважно долара), продемонструвала вибухове зростання. Якщо 2020 року загальний обсяг їхньої пропозиції становив близько $30 млрд, то сьогодні ця цифра перевищила позначку $300 млрд.

Оскільки емітенти стейблкоїнів зобов'язані забезпечувати свої токени реальними резервами, вони масово спрямовують капітал у низькоризикові ліквідні інструменти: скарбничі векселі США, угоди зворотного репо та банківські депозити. У результаті криптокомпанії непомітно перетворилися на найважливіших маржинальних покупців короткострокового американського держборгу. У BCA зазначають, що емісія токенів, що росте, здатна безпосередньо впливати на процентні ставки на короткому кінці кривої прибутковості, забезпечуючи ринок свіжим припливом капіталу.

Паралельно змінюється географія використання стейблкоїнів. Технологія активно захоплює ринки, що розвиваються, що страждають від високої інфляції, девальвації національних валют і жорсткого контролю за рухом капіталу. У цих регіонах цифровий долар перебирає функції засобу заощадження, надаючи населенню та бізнесу доступ до доларових фінансових послуг в обхід традиційної банківської системи.

Цей тренд не тільки цементує глобальне домінування долара США, але й створює серйозні проблеми для урядів країн, що розвиваються, прискорюючи відплив капіталу і заміщення національних валют.

Крім того, експансія стейблкоїнів б'є традиційним банківським сектором. У звіті BCA зазначено, що перетікання коштів у цифрові долари позбавляє класичні банки припливу депозитів — насамперед безвідсоткових транзакційних рахунків. Це змушує кредитні організації розпочинати жорстку конкуренцію за джерела фондування.

Хоча на цей момент частка стейблкоїнів у глобальних платежах та загальних фінансових активах залишається відносно невеликою, у BCA впевнені: поява чіткого регулювання та прихід інституційних інвесторів багаторазово посилять економічний вплив цифрового долара у найближче десятиліття.