Котирування золота можуть відновити зростання у другій половині 2026 року, якщо ФРС США утримається від підвищення ставок, а центральні банки збережуть високий темп закупівлі. За оцінками стратегів UBS, на кінець липня 2025 року унція торгувалася близько позначки $4 077, втративши частину позицій через падіння інтересу до ювелірних виробів та масштабний відплив капіталу із забезпечених золотом біржових фондів.

За даними Всесвітньої ради із золота, у другому кварталі світовий попит на фізичні зливки та монети просів до 307 метричних тонн, а чистий інвестиційний попит обвалився майже вдвічі — до 262 тонн. Від глибшого падіння ринок утримала монетарна влада, яка придбала 289 тонн. Аналітики наголошують, що для закріплення ціни вище за $4000 офіційний попит повинен залишатися близько 300 тонн за квартал на тлі відновлення інвестиційних приток. Баланс пропозиції на ринку також коригується: зростання видобутку у другому кварталі до 966 тонн було частково нівельовано зниженням обсягів перероблювання брухту до 326 тонн.

Головним драйвером для дорогоцінного металу залишається грошово-кредитна політика США. Оскільки ринки все ще закладають у котирування ймовірність підвищення ставки цього року, короткострокові ризики зміщені вниз, відкриваючи шлях до просідання аж до рівня $3850 за унцію. Проте збереження ставок із подальшим їх зниженням на початку 2027 року послабить долар, зменшить витрати володіння металом та поверне інтерес інвесторів, які шукають захист від інфляції.

Згідно з довгостроковим прогнозом UBS, до вересня золото подорожчає до $4400, до грудня досягне $4600, до березня 2027 року зросте до $5000, а до червня проб'є позначку $5200. При цьому можливе короткострокове падіння ціни до $3850 швейцарський банк радить розглядати як ідеальну точку для довгострокових покупок.