Европейская валюта довольно резко просела против доллара, и главной причиной на этот раз стала не статистика, а политика. Во Франции обостряется бюджетный кризис: оппозиция блокирует план экономии правительства на 54 миллиарда евро, а взамен обсуждается выпуск облигаций для покрытия дефицита и погашения госдолга, который приближается к 6,5 процента ВВП. Хедж-фонды и крупные игроки на этом фоне перекладываются из евро в доллар, и даже ожидания дальнейшего повышения ставок в еврозоне пока не способны это компенсировать.

Привлекательность доллара в такой момент объясняется доходностями облигаций, которые превышают 5 процентов по десятилетним и тридцатилетним бумагам, а это оттягивает капитал с более рисковых активов. От вчерашнего разворота, когда доллар уже укреплялся на фоне сильного отчёта ADP по занятости, рынок, по сути, не отошёл, французский сюжет лишь добавил давления. Склоняюсь к тому, что эта тенденция сохранится как минимум до сегодняшних данных по рынку труда США, поскольку именно они способны перебить политический фактор.

Фунт в этой истории пострадал скорее по касательной. В Великобритании вышел неплохой отчёт по деловой активности в производственном секторе, похожая картина была и в еврозоне, однако валюте это не помогло, попытки выкупить движение после обновления месячных минимумов закончились неудачей. Получается, что сильный PMI сам по себе больше не работает как повод для покупок фунта, пока доллар остаётся в фаворе.

Производственный индекс ISM по США вышел на уровне 54,5 пункта при прогнозе 55 и предварительном значении 54,6, то есть примерно в рамках ожиданий, и этого хватило, чтобы поддержать доллар. Число первичных заявок на пособие по безработице за прошлую неделю составило 197 тысяч против прогнозных 200 тысяч, подтвердив устойчивость рынка труда. Выгодоприобретателем здесь снова выступил доллар, а проигравшей стороной остаются и евро, и фунт, которым просто нечем ответить на такой фон.

Сегодня в первой половине дня событием станет индекс потребительских цен еврозоны за сентябрь. Предварительные данные по Франции, Германии и другим странам региона уже вышли и показали заметное ускорение, поэтому общий показатель по еврозоне прогнозируется на уровне 3,7 процента после 3,2 процента в августе. Инфляция разгоняется четвёртый месяц подряд: 2,8 процента в июне, 2,9 в июле, 3,2 в августе и ожидаемые 3,7 в сентябре. Для ЕЦБ это серьёзная проблема, ведь регулятор уже повышал ставки, но пока не добился заметного эффекта, и, видимо, потребуются более решительные меры. Базовый индекс прогнозируется на уровне 2,5 процента после снижения до 2,4 в августе, и именно он станет главным аргументом для тех, кто внутри совета выступает против новых повышений.

Не меньшее значение будут иметь данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США. В сентябре ожидается рост всего на 90 тысяч после резкого скачка на 162 тысячи в августе, при этом июнь и июль дали лишь по 20 тысяч каждый. Отчёт ADP на этой неделе уже превзошёл ожидания, а недельные заявки держатся в среднем около 200 тысяч, поэтому результат выше прогноза вполне вероятен и даст ФРС дополнительный повод продолжать повышать ставки. Уровень безработицы прогнозируется на отметке 4,1 процента, внимание также привлекут средняя почасовая оплата труда с ожидаемым ростом на 0,3 процента и динамика занятости в частном секторе. Выступления представителей ФРС на этой неделе, на мой взгляд, вряд ли принесут что-то новое: позиция о повышении ставок не в октябре, а до конца года звучит уже не первый день, и рынок, скорее всего, будет реагировать именно на данные по занятости, а не на риторику.

По EUR/USD на часовом графике для продаж рассматриваю уровень 1.1264. Ложный пробой здесь станет поводом для коротких позиций с целью 1.1218, а полноценный пробой этого диапазона ожидаю только после сильного отчёта по занятости в США. Закрепление ниже 1.1218 с обратным тестом снизу вверх усилит давление на евро и откроет дорогу к 1.1174 и далее к 1.1136, где уже буду смотреть покупки на отскок с движением на 25-30 пунктов. Если медведи не проявят себя у 1.1264, а отчёт по занятости окажется слабее ожиданий, не исключаю пробоя и закрепления выше этого уровня, что даст повод наращивать длинные позиции с целью 1.1307 и дальше к 1.1346, где уже стану продавать на отскок с движением на 25-30 пунктов.

По GBP/USD важной фундаментальной статистики сегодня нет, поэтому фунт, скорее всего, будет двигаться вслед за долларом. До выхода данных по занятости в США вряд ли пара уйдёт ниже 1.3180, а покупки рассматриваю при неудачном закреплении под 1.3223 после попыток снижения к этому диапазону, возможны и короткие позиции при ложном пробое 1.3265. Слабый отчёт по рынку труда США способен поднять фунт к 1.3307, где буду продавать на отскок с движением на 30-35 пунктов, тогда как при продолжении снижения покупки рассмотрю от 1.3180, от 1.3137 при ложном пробое, либо на отскок от 1.3097 с расчётом на коррекцию на 25-30 пунктов.

Способен ли отчёт по занятости развернуть сегодняшнюю динамику в пользу евро и фунта? Не думаю, что это произойдёт даже при слабых цифрах, поскольку французский политический кризис никуда не денется и будет давить на евро вне зависимости от американской статистики. Рискну предположить, что сильные данные по занятости лишь ускорят начавшееся движение доллара вверх, а слабые дадут евро и фунту максимум временную передышку перед новой волной продаж.